A Five Point Holdings (NYSE:FPH) é um investimento de risco?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Five Point Holdings, LLC (NYSE:FPH ) tem, de facto, dívida no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Five Point Holdings

Quanta dívida tem a Five Point Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Five Point Holdings tinha US $ 680.5 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 218.3 milhões em caixa para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 462.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Five Point Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, a Five Point Holdings tinha passivos de US $ 46.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 941.9 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$218,3 milhões e US$75,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo totaliza mais US$694,3 milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas dívidas a curto prazo.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 336,8 milhões de dólares, como um colosso que se eleva sobre os meros mortais. Por isso, achamos que os accionistas devem estar atentos a este caso. No final do dia, a Five Point Holdings precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a Five Point Holdings precisará de lucros para pagar o serviço da dívida. Por isso, quando se considera a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos lucros. Clique aqui para ver um instantâneo interativo .

Ao longo de 12 meses, a Five Point Holdings registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para US$110 milhões, o que representa uma queda de 47%. Para ser franco, isso não é um bom presságio.

Advertência

Embora a queda das receitas da Five Point Holdings seja tão animadora como um cobertor molhado, o seu prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) é ainda menos apelativo. De facto, perdeu US$8,7 milhões ao nível do EBIT. Considerando isso, juntamente com os passivos mencionados acima, ficamos nervosos com a empresa. Gostaríamos de ver algumas melhorias fortes a curto prazo antes de nos interessarmos demasiado pelas acções. Pelo lado positivo, notamos que o EBIT dos últimos doze meses é pior do que o fluxo de caixa livre de US$ 52 milhões e o lucro de US$ 37 milhões. Portanto, há definitivamente uma hipótese de melhorar as coisas nos próximos anos. Quando considero que uma empresa é um pouco arriscada, penso que é responsável por verificar se os insiders têm estado a comunicar quaisquer vendas de acções. Felizmente, pode clicar aqui para ver o nosso gráfico que mostra as transacções da Five Point Holdings com informação privilegiada .

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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