O Redfin (NASDAQ: RDFN) tem um balanço patrimonial saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Redfin Corporation(NASDAQ:RDFN) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Redfin

Qual é a dívida líquida da Redfin?

Como você pode ver abaixo, a Redfin tinha US $ 965.1 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 1.29 bilhão no ano anterior. No entanto, ela também tinha US $ 196.3 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 768.8 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Redfin?

De acordo com o último balanço relatado, a Redfin tinha passivos de US $ 268.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 842.5 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$196,3 milhões em dinheiro e US$52,1 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$862,6m.

Se considerarmos que este défice excede a capitalização bolsista da empresa, que é de 727,4 milhões de USD, podemos estar inclinados a analisar atentamente o balanço. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar o seu passivo através da mobilização de capital ao preço atual das acções. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Redfin para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Redfin registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 977 milhões de dólares, o que representa uma queda de 11%. Não é o que gostaríamos de ver.

Advertência

Embora a queda das receitas da Redfin seja tão reconfortante como um cobertor molhado, o seu prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) é ainda menos apelativo. De facto, perdeu uns consideráveis US$210 milhões ao nível do EBIT. Considerando isso, juntamente com os passivos mencionados acima, ficamos nervosos com a empresa. Seria necessário que a empresa melhorasse rapidamente as suas operações para que nos interessássemos por ela. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição da perda do ano passado de US$127m. Entretanto, consideramos que a ação é arriscada. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 3 sinais de alerta para a Redfin que devem ser tidos em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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