SCYNEXIS (NASDAQ:SCYX) parece usar a dívida com moderação

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Podemos ver que a SCYNEXIS, Inc.(NASDAQ:SCYX) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da SCYNEXIS

Qual o montante da dívida da SCYNEXIS?

Como você pode ver abaixo, a SCYNEXIS tinha US$ 12,0 milhões de dívida em dezembro de 2023, abaixo dos US$ 45,4 milhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 74.4 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 62.4 milhões.

Quão forte é o balanço da SCYNEXIS?

De acordo com o último balanço relatado, a SCYNEXIS tinha passivos de US $ 16,3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 39,1 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$74,4 milhões e US$21,8 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, tem US$ 40,7 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Esta liquidez abundante implica que o balanço da SCYNEXIS é robusto como uma sequoia gigante. Tendo em conta este facto, pensamos que o seu balanço é tão forte como um boi. Em suma, a SCYNEXIS dispõe de liquidez líquida, pelo que se pode dizer que não tem uma dívida pesada!

Também foi bom ver que, apesar de ter perdido dinheiro na linha do EBIT no ano passado, a SCYNEXIS deu a volta à situação nos últimos 12 meses, apresentando um EBIT de US$73m. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a SCYNEXIS pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a SCYNEXIS tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. No último ano, a SCYNEXIS registou um fluxo de caixa livre no valor de 83% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

Resumindo

Embora tenhamos empatia com os investidores que consideram a dívida preocupante, deve ter em mente que a SCYNEXIS tem um caixa líquido de US$62,4 milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$60m, sendo 83% do seu EBIT. Então, a dívida da SCYNEXIS é um risco? Não nos parece que seja. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para a SCYNEXIS (1 é significativo) aos quais deve estar atento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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