A Dynavax Technologies (NASDAQ:DVAX) é um investimento de risco?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a Dynavax Technologies Corporation(NASDAQ: DVAX) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Dynavax Technologies?

Como você pode ver abaixo, a Dynavax Technologies tinha US $ 222,7 milhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 742.3 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 519.6 milhões.

Quão forte é o balanço da Dynavax Technologies?

De acordo com o último balanço relatado, a Dynavax Technologies tinha passivos de US $ 62,2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 312,8 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$742,3 milhões em caixa e US$45,9 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$413,2 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

É bom ver que a Dynavax Technologies tem bastante liquidez no seu balanço, o que sugere uma gestão conservadora do passivo. Dado que possui uma liquidez de curto prazo facilmente adequada, não pensamos que venha a ter quaisquer problemas com os seus credores. Em suma, a Dynavax Technologies possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Dynavax Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a Dynavax Technologies registou um prejuízo antes de juros e impostos e, na verdade, reduziu as suas receitas em 68%, para 232 milhões de dólares. Para ser franco, isso não é um bom presságio.

Qual é o risco da Dynavax Technologies?

Embora a Dynavax Technologies tenha tido um prejuízo de lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$ 96 milhões. Assim, tendo em conta o valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não pensamos que a ação seja demasiado arriscada a curto prazo. Com um crescimento medíocre das receitas no último ano, não consideramos a oportunidade de investimento particularmente atractiva. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Um exemplo: Detectámos um sinal de alerta para a Dynavax Technologies que deve ser tido em conta.

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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