A Arcturus Therapeutics Holdings (NASDAQ: ARCT) tem um balanço patrimonial saudável?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Arcturus Therapeutics Holdings Inc.(NASDAQ:ARCT) tem dívidas no seu balanço. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Arcturus Therapeutics Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Arcturus Therapeutics Holdings tinha US $ 20.0 milhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 59.7 milhões no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 311.9 milhões em caixa para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 291.9 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Arcturus Therapeutics Holdings?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Arcturus Therapeutics Holdings tinha passivos de US $ 87.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 89.9 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$311,9 milhões e US$38,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, tem US$172,6 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

É bom ver que a Arcturus Therapeutics Holdings tem bastante liquidez no seu balanço, o que sugere uma gestão conservadora do passivo. Como tem muitos activos, é pouco provável que tenha problemas com os seus credores. Em termos simples, o facto de a Arcturus Therapeutics Holdings ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Também foi bom ver que, apesar de ter perdido dinheiro na linha EBIT no ano passado, a Arcturus Therapeutics Holdings deu a volta à situação nos últimos 12 meses, apresentando um EBIT de US$62m. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Arcturus Therapeutics Holdings de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A Arcturus Therapeutics Holdings pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para todos os accionistas, a Arcturus Therapeutics Holdings produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT no último ano. Este tipo de forte conversão de dinheiro deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Arcturus Therapeutics Holdings tem US$291,9 milhões em caixa líquido e um balanço de aparência decente. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 223% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$137m. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Arcturus Therapeutics Holdings seja arriscado. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento aos 2 sinais de alerta que detectámos na Arcturus Therapeutics Holdings.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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