A Entravision Communications (NYSE:EVC) tem um balanço um pouco tenso

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode conduzir à ruína. É importante notar que a Entravision Communications Corporation (NYSE:EVC ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Entravision Communications

Qual o montante da dívida da Entravision Communications?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Entravision Communications tinha US $ 209,9 milhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 128.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 81.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Entravision Communications?

Podemos ver no balanço mais recente que a Entravision Communications tinha passivos de US $ 256.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 333.9 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$128,7 milhões em caixa e US$211,2 milhões em contas a receber que venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$250,3 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado de US$361,7 milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida pela Entravision Communications. Se os seus credores exigirem que a Entravision Communications reforce o seu balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Entravision Communications tem um rácio dívida/EBITDA muito baixo, de 1,5, pelo que é estranho constatar uma fraca cobertura dos juros, sendo o EBIT do ano passado apenas 2,4 vezes os juros suportados. Assim, de uma forma ou de outra, é evidente que os níveis de endividamento não são triviais. Os accionistas devem ter em conta que os EBIT da Entravision Communications diminuíram 50% no ano passado. Se esta tendência dos resultados se mantiver, o pagamento da dívida será tão fácil como colocar gatos numa montanha russa. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rendibilidade futura da empresa decidirá se a Entravision Communications pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que apresenta as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre qual a parte do EBIT que se traduz em fluxo de caixa livre. Felizmente para os accionistas, a Entravision Communications produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de caixa aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

Nem a capacidade da Entravision Communications para fazer crescer os seus EBIT nem a sua cobertura de juros nos dão confiança na sua capacidade para contrair mais dívidas. Mas a boa notícia é que parece ser capaz de converter facilmente o EBIT em fluxo de caixa livre. Tendo em conta os factores acima referidos, pensamos que a dívida da Entravision Communications apresenta alguns riscos para a empresa. Por conseguinte, embora essa alavancagem aumente a rendibilidade dos capitais próprios, não gostaríamos de a ver aumentar a partir de agora. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, a Entravision Communications tem 4 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.