Essas 4 medidas indicam que a NetEase (NASDAQ: NTES) está usando a dívida com segurança

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Constatamos que a NetEase, Inc.(NASDAQ:NTES) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço de miséria. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da NetEase

Qual o nível de endividamento da NetEase?

Como você pode ver abaixo, a NetEase tinha CN¥ 11.6 bilhões de dívidas em setembro de 2023, abaixo dos CN¥ 29.0 bilhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem CN¥ 110,8 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de CN¥ 99,2 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da NetEase?

Podemos ver no balanço mais recente que a NetEase tinha passivos de 43,9 mil milhões de ienes com vencimento no prazo de um ano e passivos de 3,76 mil milhões de ienes com vencimento para além desse prazo. Por outro lado, tinha CN¥110,8 mil milhões em caixa e CN¥6,49 mil milhões em créditos a vencer no prazo de um ano. Assim, a empresa pode orgulhar-se de ter mais CN¥69,7 mil milhões de activos líquidos do que de passivos totais.

Este excedente sugere que a NetEase está a utilizar a dívida de uma forma que parece ser simultaneamente segura e conservadora. Devido à sua forte posição de activos líquidos, não é provável que venha a ter problemas com os seus credores. Resumidamente, a NetEase possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Também é positivo o facto de a NetEase ter aumentado o seu EBIT em 28% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a NetEase pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a NetEase tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a NetEase produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos credores.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso a NetEase tem CN¥99.2b em dinheiro líquido e um balanço com bom aspeto. Além disso, impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de 28 mil milhões de ienes, que representa 124% do seu EBIT. Então, a dívida da NetEase é um risco? Não nos parece que seja. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico dos ganhos por ação da NetEase.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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