Preocupações em torno do desempenho da Cheer Holding (NASDAQ:CHR)

Na sequência do sólido relatório de lucros da Cheer Holding, Inc.(NASDAQ:CHR), o mercado reagiu com uma subida do preço das acções. No entanto, pensamos que os accionistas devem ser cautelosos, uma vez que descobrimos alguns factores preocupantes subjacentes ao lucro.

Veja a nossa análise mais recente da Cheer Holding

Analisando os lucros da Cheer Holding

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. Este rácio indica-nos quanto do lucro de uma empresa não é suportado pelo fluxo de caixa livre.

Por conseguinte, é considerado positivo quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas negativo se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora ter um rácio de acumulação acima de zero seja pouco preocupante, pensamos que vale a pena notar quando uma empresa tem um rácio de acumulação relativamente elevado. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

A Cheer Holding tem um rácio de acumulação de -0,12 para o ano até dezembro de 2023. Por conseguinte, os seus ganhos estatutários foram bastante inferiores ao seu fluxo de caixa livre. A saber, produziu um fluxo de caixa livre de US $ 42 milhões durante o período, superando seu lucro relatado de US $ 30,5 milhões. Dado que a Cheer Holding teve um fluxo de caixa livre negativo no período correspondente anterior, o resultado dos últimos doze meses de US$42m parece ser um passo na direção certa. Notavelmente, a empresa emitiu novas acções, diluindo assim os accionistas existentes e reduzindo a sua participação nos ganhos futuros.

Nota: recomendamos sempre aos investidores que verifiquem a solidez do balanço. Clique aqui para aceder à nossa análise do balanço da Cheer Holding.

Para compreender o potencial de retorno por ação, é essencial considerar o quanto uma empresa está a diluir os accionistas. Acontece que a Cheer Holding emitiu mais 48% de novas acções no último ano. Isto significa que os seus ganhos são divididos por um maior número de acções. Celebrar o rendimento líquido ignorando a diluição é como regozijar-se por ter uma única fatia de uma pizza maior, mas ignorar o facto de a pizza estar agora cortada em muitas mais fatias. Confira o crescimento histórico do EPS da Cheer Holding clicando neste link.

Um olhar sobre o impacto da diluição da Cheer Holding nos seus resultados por ação (EPS)

O lucro líquido da Cheer Holding caiu 38% ao ano nos últimos três anos. Pelo lado positivo, nos últimos doze meses, o lucro cresceu 13%. Mas os ganhos por ação diminuíram 11%, durante o mesmo período. Este é um ótimo exemplo da razão pela qual é bastante imprudente confiar apenas no rendimento líquido como medida de crescimento. Como se pode ver, a diluição teve um impacto bastante significativo nos accionistas.

A longo prazo, se os lucros por ação da Cheer Holding puderem aumentar, então o preço das acções também deverá aumentar. Mas, por outro lado, ficaríamos muito menos entusiasmados se soubéssemos que o lucro (mas não o EPS) estava a melhorar. Para o acionista comum de retalho, o EPS é uma óptima medida para verificar a sua hipotética "parte" do lucro da empresa.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Cheer Holding

Em conclusão, a Cheer Holding tem um forte fluxo de caixa em relação aos lucros, o que indica lucros de boa qualidade, mas a diluição significa que os seus lucros por ação estão a cair mais rapidamente do que o seu lucro. Tendo em conta estes factores, não nos parece que os lucros estatutários da Cheer Holding dêem uma visão demasiado dura da empresa. Se quisermos aprofundar a análise da Cheer Holding, devemos também analisar os riscos que esta enfrenta atualmente. Por exemplo - a Cheer Holding tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números dos lucros, como guia para um negócio. Mas existem muitas outras formas de informar a sua opinião sobre uma empresa. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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