Os investidores da AXIS Capital Holdings (NYSE:AXS) ficarão satisfeitos com o seu retorno favorável de 44% nos últimos três anos

Uma forma simples de beneficiar do mercado de acções é comprar um fundo de índice. Mas se escolher acções individuais com proeza, pode obter rendimentos superiores. Basta olhar para a AXIS Capital Holdings Limited(NYSE:AXS), que registou uma subida de 31% em três anos, superando largamente a rendibilidade do mercado de 19% (sem incluir os dividendos). Por outro lado, os retornos não têm sido tão bons recentemente, com os accionistas a subirem apenas 24%, incluindo os dividendos.

Agora, vale a pena analisar também os fundamentos da empresa, porque isso nos ajudará a determinar se o retorno dos accionistas a longo prazo correspondeu ao desempenho da atividade subjacente.

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Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a evolução do sentimento em torno de uma empresa é comparar os resultados por ação (EPS) com a cotação das acções.

Durante três anos de crescimento do preço das acções, a AXIS Capital Holdings passou de uma situação de prejuízo para uma situação de rentabilidade. Isso seria geralmente considerado positivo, pelo que seria de esperar que o preço das acções subisse.

Os ganhos por ação da empresa (ao longo do tempo) estão representados na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

É bom ver que houve alguma compra significativa de informação privilegiada nos últimos três meses. Isso é positivo. Por outro lado, pensamos que as tendências de receitas e ganhos são medidas muito mais significativas do negócio. Pode valer a pena dar uma vista de olhos ao nosso relatório gratuito sobre os ganhos, receitas e fluxo de caixa da AXIS Capital Holdings.

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). Enquanto o retorno do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, o TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. Assim, para as empresas que pagam um dividendo generoso, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. Por acaso, a TSR da AXIS Capital Holdings nos últimos 3 anos foi de 44%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da AXIS Capital Holdings ganharam 24% no ano (mesmo incluindo os dividendos). Infelizmente, isto fica aquém do retorno do mercado. O lado positivo é que o ganho foi realmente melhor do que o retorno anual médio de 7% ao ano durante cinco anos. É possível que a rendibilidade melhore com os fundamentos da empresa. É muito bom que os iniciados tenham comprado acções, mas sugerimos que verifique aqui o preço a que os iniciados estavam a comprar.

Há muitas outras empresas que têm insiders a comprar acções. Provavelmente não vai querer perder esta lista gratuita de empresas em crescimento que os insiders estão a comprar.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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