Molina Healthcare (NYSE:MOH) parece usar a dívida com moderação

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Molina Healthcare, Inc.(NYSE:MOH) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Qual é o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida da Molina Healthcare?

Como você pode ver abaixo, a Molina Healthcare tinha US $ 2.18 bilhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 9.11 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 6.93 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Molina Healthcare?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Molina Healthcare tinha passivos de US $ 8.17 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.51 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 9,11 mil milhões de dólares em caixa e 3,10 mil milhões de dólares em dívidas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$1,53 mil milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente sugere que a Molina Healthcare tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Em termos simples, o facto de a Molina Healthcare ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Também é positivo o facto de a Molina Healthcare ter aumentado o seu EBIT em 17% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Molina Healthcare pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, poderá achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Molina Healthcare pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para todos os accionistas, a Molina Healthcare produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de fundos aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, não se deve esquecer que a Molina Healthcare tem uma liquidez líquida de 6,93 mil milhões de dólares, bem como mais activos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 107% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 1,6 mil milhões de dólares. Então, a dívida da Molina Healthcare é um risco? Não nos parece que seja. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a Molina Healthcare que deve conhecer.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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