A AMN Healthcare Services (NYSE:AMN) assume algum risco com a sua utilização da dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a AMN Healthcare Services, Inc.(NYSE:AMN) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para AMN Healthcare Services

Quanta dívida tem a AMN Healthcare Services?

Como você pode ver abaixo, no final de março de 2024, a AMN Healthcare Services tinha US $ 1.27 bilhão em dívidas, ante US $ 983.8 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 50.6 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.22 bilhão.

Uma olhada nos passivos dos serviços de saúde da AMN

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a AMN Healthcare Services tinha passivos de US $ 623.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.40 bilhão com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$ 50,6 milhões em caixa e US$ 676,2 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$1.29b mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$2,06b. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas serão provavelmente afectados por uma forte diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida da AMN Healthcare Services é 2,9 vezes o seu EBITDA, e o seu EBIT cobre as despesas com juros 4,2 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideraríamos problemáticos. Pior ainda, a AMN Healthcare Services viu o seu EBIT afundar-se 55% nos últimos 12 meses. Se os resultados continuarem a ser assim a longo prazo, a empresa tem poucas hipóteses de pagar a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da AMN Healthcare Services para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a AMN Healthcare Services gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 81% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da AMN Healthcare Services e o nível do passivo total pesam definitivamente sobre ela, na nossa opinião. Mas a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. De notar também que as empresas do sector da saúde, como a AMN Healthcare Services, recorrem normalmente ao endividamento sem problemas. Consideramos que o endividamento da AMN Healthcare Services torna-a um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima referidos em conjunto. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco de endividamento. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a AMN Healthcare Services aos quais deve estar atento.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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