O Instituto de Oncologia (NASDAQ: TOI) é um investimento arriscado?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que o The Oncology Institute, Inc.(NASDAQ:TOI) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente do Oncology Institute

Qual o montante da dívida do Oncology Institute?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, o Oncology Institute tinha US $ 85.3 milhões em dívidas, ante US $ 79.1 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 87.4 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 2.16 milhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial do Instituto de Oncologia?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que o Oncology Institute tinha passivos de US $ 32.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 114.1 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 87,4 milhões e US$ 48,9 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 10,2 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções do Oncology Institute são negociadas publicamente e valem um total de 123,9 milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Embora tenha passivos dignos de registo, o Oncology Institute também tem mais dinheiro em caixa do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade do Oncology Institute para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, o Oncology Institute não foi lucrativo a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 33%, para US$ 310 milhões. Com alguma sorte, a empresa será capaz de crescer até atingir a rentabilidade.

Qual é o risco do Oncology Institute?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E, no último ano, o Oncology Institute registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período, gastou 52 milhões de dólares em dinheiro e teve um prejuízo de 61 milhões de dólares. Mas pelo menos tem US$ 2,16 milhões no balanço para gastar em crescimento, a curto prazo. Com um crescimento muito sólido das receitas no último ano, o Oncology Institute pode estar a caminho da rentabilidade. As empresas pré-lucrativas são muitas vezes arriscadas, mas também podem oferecer grandes recompensas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para o Instituto de Oncologia a que deve estar atento, e 1 deles é potencialmente grave.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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