Exame de saúde: Com que prudência a Cerus (NASDAQ: CERS) usa a dívida?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Cerus Corporation (NASDAQ:CERS ) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Cerus

Qual é o nível de endividamento da Cerus?

O gráfico abaixo, no qual pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Cerus tinha US$71,4 milhões em dívidas em junho de 2023; aproximadamente o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 84,5 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 13,1 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Cerus?

Podemos ver no balanço mais recente que a Cerus tinha passivos de US $ 75,1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 72,1 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$84,5 milhões em caixa e US$22,6 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$40,1 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

É claro que a Cerus tem uma capitalização de mercado de US$ 254,9 milhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Cerus também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Cerus para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Cerus viu as suas receitas manterem-se bastante estáveis e não registou lucros positivos antes de juros e impostos. Embora isso não seja muito mau, preferíamos ver um crescimento.

Qual é o risco da Cerus?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm uma longa história de rentabilidade. E, no último ano, a Cerus registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período, queimou US$25 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$51 milhões. No entanto, tem um saldo líquido de 13,1 milhões de dólares, pelo que ainda tem algum tempo até precisar de mais capital. Resumindo, estamos um pouco cépticos em relação a esta empresa, pois parece bastante arriscada na ausência de fluxo de caixa livre. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a Cerus tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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