A Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS) está a usar demasiada dívida?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Addus HomeCare Corporation(NASDAQ: ADUS) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que é que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Addus HomeCare

Qual é o nível de endividamento da Addus HomeCare?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Addus HomeCare tinha US $ 124.1 milhões em dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 131.8 milhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 64.8 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 59.3 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Addus HomeCare

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Addus HomeCare tinha passivos de US $ 145.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 172.6 milhões com vencimento depois disso. Compensando isso, ela tinha US$ 64,8 milhões em caixa e US$ 115,5 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$137,4 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Addus HomeCare cotadas em bolsa valem um total de US$1,48 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que tomamos em consideração tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Addus HomeCare é apenas 0,53 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 10,1 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Outro bom sinal é o facto de a Addus HomeCare ter sido capaz de aumentar o seu EBIT em 22% em doze meses, facilitando o pagamento da dívida. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Addus HomeCare de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a Addus HomeCare gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 97% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da Addus HomeCare em fluxo de caixa livre implica que a empresa está em vantagem em relação à sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! Também vale a pena notar que a Addus HomeCare está no sector da saúde, que é frequentemente considerado bastante defensivo. De um modo geral, não nos parece que a Addus HomeCare esteja a correr maus riscos, uma vez que o seu endividamento parece modesto. Por conseguinte, não estamos preocupados com a utilização de um pequeno efeito de alavanca no balanço. Gostaríamos de saber se os membros da Addus HomeCare têm vindo a adquirir acções. Se também estiver, clique neste link agora mesmo para dar uma espreitadela (gratuita) na nossa lista de transacções de iniciados.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.