Os investidores da Bunge Global (NYSE:BG) ficarão satisfeitos com o seu esplêndido retorno de 105% nos últimos cinco anos

Embora os accionistas da Bunge Global SA(NYSE:BG) estejam provavelmente satisfeitos de um modo geral, as acções não têm tido um desempenho particularmente bom recentemente, com o preço das acções a cair 12% no último trimestre. Mas, pelo menos, as acções subiram nos últimos cinco anos. Infelizmente, a sua rendibilidade de 77% é inferior à rendibilidade do mercado de 92%.

Vamos analisar os fundamentos subjacentes a longo prazo e ver se têm sido consistentes com os retornos dos accionistas.

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Parafraseando Benjamin Graham: A curto prazo, o mercado é uma máquina de votar, mas a longo prazo é uma máquina de pesar. Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção do mercado em relação a uma empresa se alterou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Ao longo de meia década, a Bunge Global conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 58% ao ano. O crescimento do EPS é mais impressionante do que o aumento anual de 12% do preço das acções durante o mesmo período. Assim, pode concluir-se que o mercado em geral se tornou mais cauteloso em relação às acções. Este sentimento de cautela reflecte-se no seu rácio P/E (bastante baixo) de 5,97.

Pode ver abaixo como o EPS mudou ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

Sabemos que a Bunge Global melhorou seus resultados financeiros ultimamente, mas será que vai aumentar a receita? Este relatório gratuito que mostra as previsões de receitas dos analistas deve ajudá-lo a perceber se o crescimento dos EPS pode ser sustentado.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, a TSR é frequentemente muito mais elevada do que o retorno do preço das acções. Por acaso, a TSR da Bunge Global nos últimos 5 anos foi de 105%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Isto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

A Bunge Global registou uma TSR de 3,6% nos últimos doze meses. Mas isso ficou aquém da média do mercado. É provavelmente um bom sinal que a empresa tenha um historial de longo prazo ainda melhor, tendo proporcionado aos accionistas uma TSR anual de 15% em cinco anos. Talvez o preço das acções esteja apenas a fazer uma pausa enquanto a empresa executa a sua estratégia de crescimento. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Para o efeito, deve estar atento a 1 sinal de alerta que detectámos na Bunge Global.

É claro que a Bunge Global pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de acções de crescimento.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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