A Freshpet (NASDAQ:FRPT) tem um balanço saudável?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Notamos que a Freshpet, Inc. (NASDAQ:FRPT ) tem dívidas no seu balanço. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Freshpet

Qual é a dívida da Freshpet?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em junho de 2023 a Freshpet tinha US $ 392.0 milhões em dívidas, um aumento de US $ 75.5 milhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 358.5 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 33.6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Freshpet?

De acordo com o último balanço relatado, a Freshpet tinha passivos de US $ 77,4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 395,1 milhões com vencimento além de 12 meses. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$358.5m assim como contas a receber avaliadas em US$51.9m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$62,2 milhões.

É claro que a Freshpet tem uma capitalização de mercado de US$ 2,77 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Mas, de qualquer forma, a Freshpet não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que irão determinar a capacidade da Freshpet para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Freshpet registou receitas de US$668 milhões, o que representa um ganho de 33%, embora não tenha registado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Com um pouco de sorte, a empresa será capaz de crescer até atingir a rentabilidade.

Advertência

Embora a Freshpet tenha conseguido aumentar a sua linha de topo de forma bastante hábil, a verdade dura e fria é que está a perder dinheiro na linha EBIT. De facto, perdeu US$55m ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, em relação ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de US$219 milhões nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. Quando olhamos para uma empresa mais arriscada, gostamos de verificar a tendência dos seus lucros (ou perdas) ao longo do tempo. Hoje, disponibilizamos aos leitores este gráfico interativo que mostra a evolução dos lucros, das receitas e do cashflow operacional da Freshpet ao longo dos últimos anos .

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido , hoje.

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