Teekay (NYSE:TK) tem um balanço sólido como uma rocha

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Teekay Corporation(NYSE:TK) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa última análise da Teekay

Qual é a dívida da Teekay?

Como você pode ver abaixo, Teekay tinha US $ 20,5 milhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 652.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 632.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial de Teekay?

Os dados mais recentes do balanço mostram que Teekay tinha passivos de US $ 136.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 259.4 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$652,7 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$203,4 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$459,8 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente de liquidez sugere que o balanço da Teekay pode aguentar um golpe tão bem como a cabeça de Homer Simpson pode aguentar um murro. Tendo isto em mente, poder-se-ia afirmar que o seu balanço significa que a empresa é capaz de enfrentar algumas adversidades. Simplificando, o facto de a Teekay ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Ainda mais impressionante foi o facto de a Teekay ter aumentado o seu EBIT em 122% em doze meses. Se esse crescimento se mantiver, a dívida tornar-se-á ainda mais controlável nos próximos anos. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas são os ganhos da Teekay que irão influenciar a forma como o balanço se irá manter no futuro. Por isso, quando se considera a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos lucros. Clique aqui para ver um instantâneo interativo.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A Teekay pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos dois anos, a Teekay produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Teekay tem US$632,2 milhões em caixa líquido e um balanço de aparência decente. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 106% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$623m. O resultado final é que o uso da dívida pela Teekay é absolutamente bom. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os ganhos por ação, por isso, se estiver interessado na Teekay, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de ganhos por ação.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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