O que o P/E da ONEOK, Inc. (NYSE:OKE) não lhe está a dizer

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 17,3x da ONEOK, Inc. (NYSE:OKE) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. Embora isto possa não levantar quaisquer dúvidas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a ONEOK, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. Uma possibilidade é que o P/L seja moderado porque os investidores pensam que os lucros da empresa serão menos resistentes no futuro. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto não formos favorecidos.

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Como está a tendência de crescimento da ONEOK?

O índice P / L da ONEOK seria típico para uma empresa que só deve apresentar um crescimento moderado e, o que é importante, ter um desempenho em linha com o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 43% no ano passado. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 221% nos EPS, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido com agrado estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 2,2% por ano, segundo as estimativas dos dez analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais fraco.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da ONEOK esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar sobre as acções.

Conclusão sobre o P/E da ONEOK

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

O nosso exame das previsões dos analistas da ONEOK revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu P/E tanto quanto teríamos previsto. Neste momento, estamos desconfortáveis com o P/E, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de apoiar um sentimento mais positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Deve-se sempre pensar nos riscos. Neste caso, detectámos 3 sinais de alerta para a ONEOK que devem ser tidos em conta.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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