Problemas com os ganhos podem sinalizar problemas maiores para os acionistas da Northern Oil and Gas (NYSE: NOG)

O anúncio de lucros da Northern Oil and Gas, Inc.(NYSE:NOG) na semana passada foi dececionante para os investidores, com um valor de lucro lento. A nossa análise encontrou algumas razões para se preocupar, para além dos números fracos.

Veja nossa análise mais recente para Northern Oil and Gas

Um olhar mais atento aos ganhos da Northern Oil and Gas

Muitos investidores não ouviram falar do índice de acumulação do fluxo de caixa, mas na verdade é uma medida útil de quão bem o lucro de uma empresa é apoiado pelo fluxo de caixa livre (FCF) durante um determinado período. O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. Pode pensar-se no rácio de acréscimo do fluxo de caixa como o "rácio de lucro não-FCF".

Por conseguinte, é considerado positivo quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas negativo se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora não seja um problema ter um rácio de acréscimos positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acréscimos elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados de fluxos de caixa. Nomeadamente, existem algumas provas académicas que sugerem que um rácio de especialização de exercícios elevado é um mau sinal para os lucros a curto prazo, de um modo geral.

Para o ano até março de 2024, a Northern Oil and Gas tinha um rácio de acumulação de 0,32. Infelizmente, isso significa que o seu fluxo de caixa livre foi muito inferior ao seu lucro estatutário, o que nos faz duvidar da utilidade do lucro como guia. Durante o ano passado, teve um fluxo de caixa livre negativo de US$485m, em contraste com o lucro acima mencionado de US$594,4m. Também notamos que o fluxo de caixa livre da Northern Oil and Gas também foi negativo no ano passado, por isso poderíamos entender se os accionistas estivessem incomodados com a sua saída de US$ 485 milhões. Infelizmente para os accionistas, a empresa também tem vindo a emitir novas acções, diluindo a sua participação nos lucros futuros.

Isso pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que descreve a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Um aspeto essencial da avaliação da qualidade dos lucros é verificar em que medida uma empresa está a diluir os accionistas. Acontece que a Northern Oil and Gas emitiu mais 18% de novas acções no último ano. Isto significa que os seus ganhos são divididos por um maior número de acções. Falar do rendimento líquido, sem ter em conta os lucros por ação, é distrair-se com os números grandes e ignorar os números mais pequenos que falam do valor por ação. Veja o crescimento histórico do EPS da Northern Oil and Gas clicando neste link.

Um olhar sobre o impacto da diluição da Northern Oil and Gas nos seus resultados por ação (EPS)

A Northern Oil and Gas estava a perder dinheiro há três anos. E mesmo focando apenas nos últimos doze meses, vemos que o lucro caiu 54%. Como um saco de batatas atirado de um camião de entregas, os EPS caíram mais, 61% no mesmo período. Por conseguinte, a diluição está a ter uma influência notável nos rendimentos dos accionistas.

A longo prazo, se os lucros por ação da Northern Oil and Gas puderem aumentar, o preço das acções também deverá aumentar. Mas, por outro lado, ficaríamos muito menos entusiasmados se soubéssemos que os lucros (mas não os EPS) estavam a melhorar. Para o acionista comum de retalho, o EPS é uma óptima medida para verificar a sua hipotética "parte" do lucro da empresa.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Northern Oil and Gas

Como se verifica, a Northern Oil and Gas não conseguiu igualar o seu lucro com o fluxo de caixa e a sua diluição significa que os accionistas possuem menos da empresa do que antes (a menos que comprem mais acções). Tendo em conta tudo isto, argumentamos que os lucros da Northern Oil and Gas dão provavelmente uma impressão demasiado generosa do seu nível sustentável de rendibilidade. Não esquecer que, quando se trata de analisar uma ação, vale a pena ter em conta os riscos envolvidos. Todas as empresas têm riscos e nós identificámos 6 sinais de alerta para a Northern Oil and Gas (dos quais 2 não devem ser ignorados!) que deve conhecer.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números dos lucros e saímos cautelosos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos nas minúcias. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade do capital próprio como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os iniciados estão a comprar.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.