Alguns accionistas sentem-se inquietos com o rácio P/S da Nordic American Tankers Limited (NYSE:NAT)

Com um rácio preço/venda mediano (ou "P/S") de cerca de 2,1x na indústria do petróleo e do gás nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente em relação ao rácio P/S da Nordic American Tankers Limited (NYSE:NAT), que é aproximadamente o mesmo. Embora isto possa não suscitar quaisquer dúvidas, se o rácio P/S não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

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O que significa o P/S da Nordic American Tankers para os accionistas?

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Nordic American Tankers, uma vez que as suas receitas aumentaram, apesar de as receitas médias do sector terem sofrido um retrocesso. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que as receitas da empresa serão menos resistentes no futuro. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm razões para se sentirem optimistas quanto à evolução futura do preço das acções.

Gostaria de saber como é que os analistas pensam que o futuro da Nordic American Tankers se compara com o do sector? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

As previsões de receitas correspondem ao rácio P/S?

A única altura em que se sentiria confortável ao ver um P/S como o da Nordic American Tankers é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto a indústria.

Se analisarmos o último ano de crescimento das receitas, a empresa registou um aumento fantástico de 15%. No último período de três anos, registou-se também um aumento global de 10% das receitas, amplamente favorecido pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente ficado satisfeitos com as taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Quanto ao futuro, as estimativas dos três analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento das receitas está a entrar em território negativo, diminuindo 8,2% por ano durante os próximos três anos. Isto não é bom quando se espera que o resto da indústria cresça 2,2% por ano.

Tendo isto em consideração, pensamos que não faz sentido que o P/S da Nordic American Tankers esteja muito próximo dos seus pares do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa rejeitam o pessimismo da coorte de analistas e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas negativas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/S da Nordic American Tankers?

Utilizar apenas o rácio preço/vendas para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Embora o P/S da Nordic American Tankers não seja nada de extraordinário para as empresas do sector, não o esperávamos, dadas as previsões de diminuição das receitas. Tendo isto em conta, não nos parece que o P/S atual se justifique, uma vez que é pouco provável que a diminuição das receitas sustente um sentimento mais positivo durante muito tempo. Se as fracas perspectivas de receitas nos dizem alguma coisa, é que os actuais níveis de preços podem ser insustentáveis.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 2 sinais de alerta com a Nordic American Tankers (pelo menos 1 que é preocupante) e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

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