Estas 4 medidas indicam que a Baker Hughes (NASDAQ:BKR) está a usar a dívida razoavelmente bem

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas , a Baker Hughes Company(NASDAQ:BKR) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu recurso à dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Baker Hughes

Qual é o nível de endividamento da Baker Hughes?

Pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas este mostra que a Baker Hughes tinha uma dívida de 6,01 mil milhões de dólares em março de 2024, contra 6,72 mil milhões de dólares um ano antes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 2.72 bilhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 3.29 bilhões.

Um olhar sobre o passivo da Baker Hughes

Podemos ver no balanço mais recente que a Baker Hughes tinha passivos de US $ 13.2 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 8.41 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 2,72 mil milhões de dólares e 6,87 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam 12,0 mil milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau, porque a Baker Hughes tem um valor enorme de 32,3 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Baker Hughes tem um baixo rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 0,84. E o seu EBIT cobre facilmente as suas despesas com juros, sendo 14,5 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Para além disso, a Baker Hughes aumentou o seu EBIT em 30% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Baker Hughes para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Baker Hughes produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 64% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Baker Hughes implica que ela está em vantagem em relação à sua dívida. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também é muito animadora. Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Baker Hughes parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Baker Hughes que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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