A Graham Holdings (NYSE:GHC) é um investimento arriscado?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é preciso considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Constatamos que a Graham Holdings Company (NYSE:GHC ) tem dívidas no seu balanço. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. Naturalmente, a vantagem da dívida é que representa muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Graham Holdings

Qual é a dívida da Graham Holdings?

Como você pode ver abaixo, no final de junho de 2023, a Graham Holdings tinha US $ 710.8 milhões em dívidas, ante US $ 617.8 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 773.0 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 62.2 milhões em dinheiro líquido.

Uma olhada nos passivos da Graham Holdings

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Graham Holdings tinha passivos de US $ 1.11 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.60 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$773,0 milhões em caixa e US$470,4 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$1,47 mil milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau porque a Graham Holdings vale 2,70 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. No entanto, devemos estar atentos aos indícios de que a sua dívida comporta demasiados riscos. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Graham Holdings apresenta uma liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Além disso, temos o prazer de informar que a Graham Holdings aumentou o seu EBIT em 43%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Graham Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Graham Holdings pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Graham Holdings correspondeu a 30% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isto não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

Resumindo

Embora o balanço da Graham Holdings não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um caixa líquido de US$62,2 milhões. E gostámos do aspeto do crescimento do EBIT de 43% no ano passado. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Graham Holdings. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Graham Holdings que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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