A Despegar.com (NYSE:DESP) tem um balanço um pouco tenso

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Despegar.com, Corp.(NYSE:DESP) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Despegar.com

Quanta dívida tem a Despegar.com?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Despegar.com tinha uma dívida de US $ 30,8 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 50,9 milhões em um ano. No entanto, seu balanço mostra que possui US $ 214,6 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 183,8 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Despegar.com?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Despegar.com tinha passivos de US $ 671.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 171.6 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$214,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$224,0 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$404,1 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

A Despegar.com tem uma capitalização de mercado de US$ 847,5 milhões, por isso poderia muito provavelmente levantar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Despegar.com possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Também notamos que a Despegar.com melhorou o seu EBIT, passando de uma perda no ano passado para um valor positivo de US$70m. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Despegar.com pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Despegar.com pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Analisando o ano mais recente, a Despegar.com registou um fluxo de tesouraria livre de 32% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

Resumindo

Embora a Despegar.com tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem um caixa líquido de US$183.8m. Assim, embora vejamos algumas áreas a melhorar, não estamos demasiado preocupados com o balanço da Despegar.com. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os ganhos por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver este gráfico interativo do histórico dos lucros por ação da Despegar.com gratuitamente.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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