Estas 4 medidas indicam que o First Watch Restaurant Group (NASDAQ: FWRG) está usando a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que o First Watch Restaurant Group, Inc.(NASDAQ:FWRG) utiliza a dívida na sua atividade. Mas os acionistas deveriam estar preocupados com o uso de dívidas?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem do endividamento é que muitas vezes representa capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente do First Watch Restaurant Group

Quanta dívida tem o First Watch Restaurant Group?

Como você pode ver abaixo, no final de março de 2024, o First Watch Restaurant Group tinha US $ 124.8 milhões em dívidas, ante US $ 98.6 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 43,2 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 81,6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do First Watch Restaurant Group?

Podemos ver no balanço mais recente que o First Watch Restaurant Group tinha passivos de US $ 106.5 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 598.3 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$ 43,2 milhões em caixa e US$ 4,13 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 657,4 milhões de USD.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que o First Watch Restaurant Group tem uma capitalização de mercado de 1,32 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é claro que devemos definitivamente examinar de perto se ele pode gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Embora o baixo rácio dívida/EBITDA do First Watch Restaurant Group, de 0,93, sugira uma utilização modesta da dívida, o facto de o EBIT apenas ter coberto as despesas com juros em 4,9 vezes no ano passado faz-nos hesitar. Assim, recomendamos que se mantenha um olhar atento sobre o impacto que os custos de financiamento estão a ter no negócio. Vale a pena notar que o EBIT do First Watch Restaurant Group subiu como bambu depois da chuva, ganhando 52% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do First Watch Restaurant Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, o First Watch Restaurant Group registou um fluxo de caixa livre de 38% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Esta fraca conversão de caixa torna mais difícil gerir o endividamento.

A nossa opinião

No que diz respeito ao balanço, o ponto positivo do First Watch Restaurant Group foi o facto de parecer capaz de fazer crescer o seu EBIT com confiança. Mas os outros factores que referimos acima não são tão encorajadores. Por exemplo, o seu nível de passivo total deixa-nos um pouco nervosos quanto à sua dívida. Considerando esta série de dados, pensamos que o First Watch Restaurant Group está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Um exemplo: Detectámos um sinal de alerta para o First Watch Restaurant Group que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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