Nautilus (NYSE: NLS) tem dívida, mas não tem ganhos; Você deve se preocupar?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Nautilus, Inc. (NYSE:NLS ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual o montante da dívida da Nautilus?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Nautilus tinha uma dívida de US $ 15,9 milhões no final de junho de 2023, uma redução de US $ 37,0 milhões em um ano. No entanto, tem US $ 17,3 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 1,43 milhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Nautilus?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Nautilus tinha passivos de US $ 43.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 37.8 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$17,3 milhões e US$20,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 43,3 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Se considerarmos que este défice excede a capitalização bolsista da empresa, de 30,7 milhões de dólares, podemos estar inclinados a analisar atentamente o balanço. No cenário em que a empresa tivesse de limpar rapidamente o seu balanço, parece provável que os accionistas sofressem uma grande diluição. Dado que a Nautilus tem mais dinheiro em caixa do que dívida, estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida, apesar do facto de ter um grande passivo no total. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Nautilus para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Nautilus registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para US$274 milhões, o que representa uma queda de 40%. Isso deixa-nos nervosos, para dizer o mínimo.

Qual é o risco da Nautilus?

Embora a Nautilus tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 23 milhões de dólares. Por isso, apesar de ser deficitária, não parece ter demasiado risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o dinheiro líquido. Dada a falta de transparência em relação às receitas futuras (e ao fluxo de caixa), estamos nervosos em relação a esta empresa, até que efectue as suas primeiras grandes vendas. Para nós, trata-se de uma aposta de alto risco. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos dois sinais de alerta para a Nautilus que devem ser tidos em conta.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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