A Paycom Software (NYSE:PAYC) tem um balanço saudável?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Paycom Software, Inc. (NYSE:PAYC ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Paycom Software

Quanta dívida tem a Paycom Software?

Como você pode ver abaixo, a Paycom Software tinha US $ 29.0 milhões em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 536.5 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 507.5 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Paycom Software?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Paycom Software tinha passivos de US $ 2.19 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 357.9 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$536,5 milhões, bem como contas a receber no valor de US$18,1 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo ultrapassa a soma do seu dinheiro e das contas a receber (a curto prazo) em 1,99 mil milhões de dólares.

Uma vez que as acções da Paycom Software negociadas publicamente valem um impressionante total de 15,0 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Embora tenha passivos dignos de registo, a Paycom Software também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Para além disso, a Paycom Software aumentou o seu EBIT em 38% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Paycom Software pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fiscalista possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Paycom Software pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Paycom Software produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 70% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora a Paycom Software tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem um cash líquido de US$507,5 milhões. E impressionou-nos com o crescimento do seu EBIT de 38% no último ano. Então, a dívida da Paycom Software é um risco? Não nos parece que seja. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os ganhos por ação, por isso, se estiver interessado na Paycom Software, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de ganhos por ação .

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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