A Fiverr International (NYSE:FVRR) está a fazer um uso moderado da dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Fiverr International Ltd.(NYSE:FVRR) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em especial nas empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Fiverr International

Qual é a dívida líquida da Fiverr International?

Como você pode ver abaixo, a Fiverr International tinha US $ 455.3 milhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 417.4 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 37.9 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Fiverr International

Os dados do balanço mais recente mostram que a Fiverr International tinha passivos de US $ 205.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 462.4 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 417,4 milhões e US$ 23,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$227,2 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber de curto prazo.

Embora isso possa parecer muito, não é tão ruim, pois a Fiverr International tem uma capitalização de mercado de US$ 805,0 milhões e, portanto, provavelmente poderia fortalecer seu balanço patrimonial levantando capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar a sua capacidade de pagar a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Fiverr International de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Fiverr International não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 7,1%, para US$361m. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas são necessários todos os tipos para fazer um mundo.

Advertência

É importante ressaltar que a Fiverr International teve uma perda de lucro antes de juros e impostos (EBIT) no ano passado. De facto, perdeu 15 milhões de dólares ao nível do EBIT. Quando olhamos para este facto e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos pouco sensato que a empresa tenha qualquer dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Pelo lado positivo, notamos que o EBIT dos últimos doze meses é pior do que o fluxo de caixa livre de US$ 82 milhões e o lucro de US$ 3,7 milhões. Assim, pode-se argumentar que ainda há uma hipótese de colocar as coisas no caminho certo. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a Fiverr International tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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