Eis porque é que o Huron Consulting Group (NASDAQ:HURN) pode gerir a sua dívida de forma responsável

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que o Huron Consulting Group Inc.(NASDAQ: HURN) usa dívida em seus negócios. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Confira nossa última análise do Huron Consulting Group

Qual é a dívida líquida do Huron Consulting Group?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em setembro de 2023 o Huron Consulting Group tinha US $ 358.0 milhões de dívida, um aumento de US $ 341.0 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 17.6 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 340.4 milhões.

Um olhar sobre os passivos do Huron Consulting Group

Podemos ver no balanço mais recente que o Huron Consulting Group tinha passivos de US $ 264.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 464.2 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$17,6 milhões e US$363,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$347,6 milhões do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber de curto prazo.

Dado que o Huron Consulting Group tem uma capitalização de mercado de US$ 1,80 bilhão, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. No entanto, achamos que vale a pena ficar de olho na força de seu balanço, pois ela pode mudar com o tempo.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

O endividamento líquido do Huron Consulting Group de 2,2 vezes o EBITDA sugere uma utilização graciosa da dívida. E o facto de o EBIT dos últimos doze meses ser 7,0 vezes superior às despesas com juros está em harmonia com esse tema. É importante notar que o Huron Consulting Group aumentou o seu EBIT em 35% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Huron Consulting Group de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, o Huron Consulting Group registou um fluxo de caixa livre no valor de 52% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pelo Huron Consulting Group para fazer crescer o seu EBIT agrada-nos como um cachorrinho fofo agrada a uma criança. E também achámos que a sua cobertura de juros era positiva. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que o Huron Consulting Group adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, o Huron Consulting Group apresenta 3 sinais de alerta que, na nossa opinião, devem ser tidos em conta.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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