As acções da Dycom Industries, Inc. (NYSE:DY) sobem 26%, mas o seu negócio ainda não está à altura

Apesar de uma corrida já forte, as acções da Dycom Industries, Inc.(NYSE:DY) têm vindo a ganhar força, com um ganho de 26% nos últimos trinta dias. Nos últimos 30 dias, o ganho anual foi de 76%.

Depois de um salto tão grande no preço, o rácio preço/lucro (ou "P/E") da Dycom Industries de 22,4x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado nos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E's inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Dycom Industries, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa vai continuar a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, a Dycom Industries teria de apresentar um crescimento impressionante superior ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 34%. É agradável constatar que o EPS também aumentou 267% em relação a três anos atrás, graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido com agrado estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos oito analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 11% ao ano nos próximos três anos. Esta evolução é semelhante à previsão de crescimento de 10,0% ao ano para o mercado em geral.

Com esta informação, achamos interessante que a Dycom Industries esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

O P/E da Dycom Industries está a subir desde que as suas acções tiveram uma forte subida. Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Dycom Industries é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Antes de dar a sua opinião, descobrimos um sinal de alerta para a Dycom Industries que deve ser tido em conta.

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