A 3D Systems (NYSE:DDD) está a carregar uma boa parte da dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a 3D Systems Corporation(NYSE:DDD) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não consegue cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da 3D Systems

Qual o nível de endividamento da 3D Systems?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a 3D Systems tinha US $ 451,5 milhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 445,6 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 5,97 milhões.

Uma olhada nos passivos da 3D Systems

Podemos ver no balanço mais recente que a 3D Systems tinha passivos de US $ 137.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 553.4 milhões com vencimento além disso. Compensando isto, tinha US$445,6 milhões em dinheiro e US$104,5 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$141,2 milhões.

Este défice não é tão mau porque a 3D Systems vale US$661,8 milhões e, portanto, provavelmente poderia levantar capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. No entanto, ainda vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida. Mas, de qualquer forma, a 3D Systems não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a 3D Systems pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a 3D Systems teve um prejuízo antes de juros e impostos e, na verdade, diminuiu sua receita em 9,0%, para US$ 506 milhões. Não é o que gostaríamos de ver.

Advertência

É importante ressaltar que a 3D Systems teve uma perda de lucro antes de juros e impostos (EBIT) no ano passado. A sua perda de EBIT foi de uns impressionantes US$89m. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, em relação ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 114 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. Para as empresas mais arriscadas, como a 3D Systems, gosto sempre de ver se as pessoas de dentro estão a comprar ou a vender. Por isso, clique aqui se quiser saber por si próprio.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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