Investir na Arcosa (NYSE:ACA) há cinco anos ter-lhe-ia proporcionado um ganho de 111%

Os accionistas da Arcosa, Inc.(NYSE:ACA) viram o preço das acções descer 10% ao longo do mês. Mas, em forte contraste, os retornos da última meia década impressionaram. Pensamos que a maioria dos investidores ficaria satisfeita com o retorno de 107%, durante esse período. Pensamos que é mais importante refletir sobre os retornos a longo prazo do que sobre os retornos a curto prazo. Só o tempo dirá se ainda há demasiado otimismo refletido no preço das acções.

Assim, vamos avaliar os fundamentos subjacentes ao longo dos últimos 5 anos e ver se eles acompanharam os rendimentos dos accionistas.

Veja a nossa última análise da Arcosa

Citando Buffett, "Os navios navegarão à volta do mundo, mas a Sociedade da Terra Plana florescerá. Continuará a haver grandes discrepâncias entre o preço e o valor no mercado... Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a mudança de sentimento em torno de uma empresa é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

Durante cinco anos de crescimento do preço das acções, a Arcosa obteve um crescimento composto dos lucros por ação (EPS) de 16% por ano. Este crescimento dos EPS é notavelmente próximo do aumento médio anual de 16% do preço das acções. Isto sugere que o sentimento do mercado em torno da empresa não mudou muito durante esse período. Pelo contrário, o preço das acções acompanhou aproximadamente o crescimento dos EPS.

Pode ver abaixo como o EPS se alterou ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

Antes de comprar ou vender uma ação, recomendamos sempre um exame atento das tendências históricas de crescimento, disponíveis aqui.

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). Enquanto o retorno do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, o TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. É justo dizer que a TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Observamos que, no caso da Arcosa, a TSR nos últimos 5 anos foi de 111%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. E não há prémio para adivinhar que o pagamento de dividendos explica em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Arcosa obtiveram um rendimento total de 15% durante o ano. Infelizmente, este valor fica aquém do rendimento do mercado. Se olharmos para os últimos cinco anos, a rendibilidade é ainda melhor, situando-se em 16% por ano durante cinco anos. É bem possível que este seja um negócio que valha a pena continuar a observar, dada a contínua receção positiva, ao longo do tempo, por parte do mercado. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para ter uma visão real, é necessário considerar também outras informações. Para o efeito, deve estar atento aos dois sinais de alerta que detectámos na Arcosa.

É claro que a Arcosa pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de acções de crescimento.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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