Apesar da tendência decrescente dos lucros da Harley-Davidson (NYSE:HOG), as acções sobem 6,5%, elevando os ganhos de um ano para 21%

Acreditamos que investir é inteligente porque a história mostra que os mercados de acções sobem a longo prazo. Mas nem todas as acções que se compram têm um desempenho tão bom como o do mercado em geral. Infelizmente para os accionistas, embora o preço das acções da Harley-Davidson, Inc.(NYSE:HOG) tenha subido 19% no último ano, isso fica aquém do retorno do mercado. Olhando mais para trás, o preço das acções é 19% superior ao de há três anos.

Uma vez que as acções aumentaram a sua capitalização bolsista em 363 milhões de dólares só na semana passada, vamos ver se o desempenho subjacente tem impulsionado os retornos a longo prazo.

Veja a nossa análise mais recente da Harley-Davidson

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção de mercado de uma empresa mudou é comparar a mudança nos ganhos por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Nos últimos doze meses, a Harley-Davidson diminuiu o seu EPS em 0,9%.

Não nos parece que o declínio dos lucros por ação seja uma boa medida do negócio nos últimos doze meses. Uma vez que a variação do EPS não parece estar correlacionada com a variação do preço das acções, vale a pena analisar outras métricas.

Estamos cépticos quanto à sugestão de que o rendimento dos dividendos de 1,6% atrairia compradores para as acções. As receitas mantiveram-se bastante estáveis em relação ao ano passado, pelo que poderá ser necessária uma investigação mais aprofundada para explicar o aumento do preço das acções.

A imagem abaixo mostra como os ganhos e as receitas foram acompanhados ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

A Harley-Davidson é uma ação bem conhecida, com bastante cobertura por parte dos analistas, o que sugere alguma visibilidade do crescimento futuro. Se está a pensar comprar ou vender acções da Harley-Davidson, deve consultar este relatório gratuito que mostra as estimativas de consenso dos analistas para os lucros futuros.

E quanto aos dividendos?

Quando se analisa a rendibilidade dos investimentos, é importante considerar a diferença entre a rendibilidade total dos accionistas (TSR) e a rendibilidade do preço das acções. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital e cisões descontados. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. No caso da Harley-Davidson, tem uma TSR de 21% no último ano. Este valor excede o retorno do preço das acções que mencionámos anteriormente. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Harley-Davidson obtiveram um retorno total de 21% durante o ano. Mas isso ficou aquém da média do mercado. O lado positivo é que o ganho foi realmente melhor do que o retorno anual médio de 5% ao ano durante cinco anos. Isto pode indicar que a empresa está a conquistar novos investidores, à medida que prossegue a sua estratégia. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a Harley-Davidson, temos de ter em conta muitos outros factores. Consideremos, por exemplo, o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 3 sinais de alerta na Harley-Davidson (pelo menos 2 que não devem ser ignorados) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se gosta de comprar acções em simultâneo com a gestão, então talvez goste desta lista gratuita de empresas. (Dica: os insiders têm estado a comprá-las).

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.