Pensamos que a Li Auto (NASDAQ:LI) pode gerir a sua dívida com facilidade

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Li Auto Inc.(NASDAQ:LI) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Li Auto

Qual é a dívida líquida da Li Auto?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Li Auto tinha CN¥ 8.72 bilhões de dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos CN¥ 9.62 bilhões, um ano antes. No entanto, seu balanço mostra que possui CN¥ 103.3 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui CN¥ 94.5 bilhões de caixa líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Li Auto?

Podemos ver no balanço mais recente que a Li Auto tinha passivos de CN¥ 72,7 bilhões vencendo dentro de um ano e passivos de CN¥ 10,1 bilhões vencendo além disso. Em contrapartida, tinha 103,3 mil milhões de ienes em caixa e 143,5 milhões de ienes em dívidas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, a empresa dispõe de mais 20,5 mil milhões de ienes de activos líquidos do que de passivos totais.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que a Li Auto poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar sobrecarregado. Em termos simples, o facto de a Li Auto ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Embora a Li Auto tenha registado uma perda ao nível do EBIT, no ano passado, também foi bom ver que gerou CN¥7.4b em EBIT nos últimos doze meses. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Li Auto pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Li Auto pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante o ano passado, a Li Auto produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de fundos aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar o endividamento de uma empresa, neste caso, a Li Auto tem CN¥94,5 mil milhões em liquidez líquida e um balanço com bom aspeto. E impressionou-nos com um fluxo de tesouraria livre de 44 mil milhões de ienes, que representa 597% do seu EBIT. Por isso, não nos parece que a utilização de dívida pela Li Auto seja arriscada. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a Li Auto tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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