이 4 가지 조치는 리뉴 에너지 글로벌 (NASDAQ :RNW) 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 리뉴 에너지 글로벌 (NASDAQ:RNW)은 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주에게 문제가 될까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

리뉴 에너지 글로벌에 대한 최신 분석 보기

리뉴 에너지 글로벌의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 리뉴 에너지 글로벌의 부채는 1년 전의 509.7억 파운드에서 651.2억 파운드로 증가했습니다. 반대로 현금은 1,118억 루피로 순부채는 약 5,394억 루피에 달합니다.

리뉴 에너지 글로벌의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 리뉴 에너지 글로벌은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,645억 파운드, 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채가 6019억 파운드에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1,118억 루피의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 165억 루피 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 6381억 루피가 더 많습니다.

이 결손금은 마치 책과 스포츠 장비, 트럼펫으로 가득 찬 거대한 배낭의 무게에 짓눌려 힘겨워하는 어린아이처럼 1748억 파운드의 회사 자체에 큰 부담을 줍니다. 그래서 저희는 의심의 여지 없이 대차 대조표를 면밀히 관찰했습니다. 결국 채권자들이 상환을 요구한다면 리뉴 에너지 글로벌은 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 것입니다.

리뉴에너지 글로벌의 주주들은 EBITDA 대비 순부채 비율(9.0)이 높고, 이자보상배율이 이자 비용의 1.3배에 불과해 이자 커버리지가 상당히 취약하다는 이중고에 직면해 있습니다. 즉, 부채가 과중한 것으로 간주할 수 있습니다. 부채 부담을 고려할 때, 지난 12개월 동안 리뉴 에너지 글로벌의 EBIT가 거의 제자리걸음을 한 것은 이상적이라고 보기 어렵습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 리뉴 에너지 글로벌의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지는지 명확하게 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 리뉴 에너지 글로벌은 많은 현금을 소진했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만듭니다.

우리의 견해

솔직히 말해서 리뉴 에너지 글로벌의 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 방식과 총 부채를 관리하는 실적 모두 부채 수준에 대해 다소 불편한 마음을 갖게 합니다. 하지만 적어도 EBIT 성장률은 그렇게 나쁘지 않습니다. 앞서 언급한 모든 요소를 고려할 때 리뉴 에너지 글로벌은 부채가 너무 많다고 생각합니다. 저희는 이 주식이 눈을 감고 개 공원을 걷는 것과 같이 다소 위험하다고 생각합니다. 하지만 일부 투자자는 다르게 생각할 수도 있습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 됩니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: 리뉴 에너지 글로벌에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며, 그중 하나는 무시해서는 안 되는 경고 신호 입니다.

결국, 순 부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 내용에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.