Alliant Energy (NASDAQ :LNT)는 많은 부채를 사용하고있는 것 같습니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 붕괴할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 알리언트 에너지 코퍼레이션(NASDAQ:LNT)은 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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얼라이언트 에너지의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 12월 말 기준 Alliant Energy의 부채는 104억 달러로 1년 전 95억 1,000만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 현금이 많지 않기 때문에 순부채는 거의 동일합니다.

얼라이언트 에너지의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 얼라이언트 에너지의 12개월 이내 만기 부채가 27.2억 달러, 그 이후 만기 부채가 130.0억 달러임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 8,100만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 4억 2,700만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 152억 달러 더 많습니다.

이 적자는 시가총액 160억 달러에 비하면 상당한 규모이므로 주주들은 알리언트 에너지의 부채 사용 현황을 주시해야 합니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다.

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

2.1배의 낮은 이자보상배율과 6.1이라는 불안할 정도로 높은 EBITDA 대비 순부채 비율은 얼라이언트에 대한 신뢰도를 한 방에 날려버렸습니다. 즉, 부채가 과중한 것으로 간주할 수 있습니다. 특히, Alliant Energy의 EBIT는 작년 한 해 동안 거의 변동이 없었는데, 이는 부채 부담을 고려할 때 이상적이지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Alliant Energy의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지를 명확히 살펴봐야 합니다. 지난 3년 동안 알리언트 에너지는 많은 현금을 소진했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만듭니다.

우리의 견해

솔직히 말해서 알리안트 에너지의 순부채 대 EBITDA와 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 실적 모두 부채 수준에 대해 다소 불편한 생각을 갖게 합니다. 그렇긴 하지만 EBIT 성장 능력은 그리 걱정할 만한 수준은 아닙니다. 알리언트 에너지가 방어적이라고 여겨지는 전기 유틸리티 산업에 속해 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 전반적으로 볼 때 얼라이언트 에너지의 대차대조표는 비즈니스에 상당히 위험해 보입니다. 이러한 이유로 저희는 이 주식에 대해 매우 신중한 입장을 취하고 있으며, 주주들이 유동성을 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 알리언트 에너지의 경우 두 가지 경고 신호 (하나는 우려할 만한 사항)를 확인했습니다.

결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 회사 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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