Gogo의 (NASDAQ :GOGO) 수익은 생각보다 약할 수 있습니다.

(NASDAQ:GOGO)의 최근 수익 보고서에 대해 주주들은 만족스러워했습니다. 그러나 투자자들은 수익 수치를 해석할 때 신중해야 한다고 생각합니다.

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Gogo의 수익 자세히 살펴보기

많은 투자자가 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생 비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 이익이 감소하거나 이익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

Gogo의 올해부터 2024년 3월까지의 발생주의 비율은 0.20입니다. 안타깝게도 이는 잉여 현금 흐름이 보고된 이익에 크게 미치지 못한다는 것을 의미합니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여 현금 흐름은 미화 6,600만 달러로, 1억 5,570만 달러의 이익보다 훨씬 적었습니다. 하지만 Gogo는 작년에 잉여현금흐름이 증가했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 다만, 최근의 세금 혜택과 몇 가지 특이한 항목이 이익(및 이에 따른 발생 비율)에 영향을 미친 것으로 보입니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

작년에 비정상적인 항목이 미화 1,100만 달러의 이익을 증가시켰다는 사실은 아마도 이 회사의 발생률이 왜 그렇게 약했는지 설명해 줄 수 있을 것입니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾습니다. 수천 개의 상장 기업을 대상으로 수치를 분석해 본 결과, 특정 연도에 비정상적인 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에 반복되지 않는 경우가 많았습니다. 이러한 상승은 '이례적'이라고 설명할 수 있기 때문에 예상할 수 있는 결과입니다. 만약 Gogo가 이러한 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 것이 동일하다면 올해 수익은 전년 대비 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

비정상적인 세금 상황

주목할 만한 발생 비율 외에도 Gogo가 4,200만 달러의 세금 혜택을 받은 것을 알 수 있습니다. 일반적으로 기업은 세금 혜택을 받기보다는 세금을 납부하기 때문에 이는 의미 있는 일입니다. 저희는 이 회사가 세금 혜택에 만족했을 것이라고 확신합니다. 하지만 데이터에 따르면 세금 혜택은 해당 연도의 법정 이익을 일시적으로 높일 수 있지만, 이후에는 이익이 다시 감소할 수 있는 것으로 나타났습니다. 세금 혜택이 매년 반복되지 않는다고 가정하면, 다른 모든 조건이 동일하다고 가정할 때 수익성이 눈에 띄게 떨어질 수 있습니다. 따라서 세금 혜택을 받는 것은 좋다고 생각하지만, 법정 이익이 사업의 지속 가능한 수익력을 과장할 수 있는 위험이 증가한다는 것을 의미하기도 합니다.

Gogo의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로, Gogo의 낮은 이익 발생률은 비현금성 세금 혜택과 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 부풀려졌음을 시사합니다. 위에서 언급한 이유 때문에 Gogo의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 Gogo가 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 모든 회사에는 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 Gogo의 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 신중하게 접근해야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음 또는 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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