워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 비쉐이 인터테크놀로지 (NYSE:VSH)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
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비쉐이 인터테크놀로지의 순부채는 얼마입니까?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 말 기준 비쉐이 인터테크놀로지의 부채는 8억 1,940만 달러로 1년 전의 5억 6,680만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 8억 3,400만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금은 1억 4,600만 달러입니다.
비쉐이 인터테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 비쉐이 인터테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 7억 930만 달러, 그 이후에는 13억 7천만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 8억 3,400만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 4억 1,200만 달러의 미수금이 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 8억 3,170만 달러 더 많습니다.
비쉐이 인터테크놀로지의 시가총액은 31억 1,000만 달러이므로 필요한 경우 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 비쉐이 인터테크놀로지는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
작년에 비쉐이 인터테크놀로지의 EBIT가 42% 감소했기 때문에 부채가 너무 무겁지 않다는 것도 다행스러운 일입니다. 부채를 갚는 데 있어 수입 감소는 건강에 해로운 설탕 탄산음료보다 더 유용하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 비쉐이 인터테크놀로지가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 비쉐이 인터테크놀로지는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 최근 3년을 살펴보면, 비쉐이 인터테크놀로지는 EBIT의 29%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 예상보다 낮은 수치입니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
비쉐이 인터테크놀로지는 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 1460만 달러에 달합니다. 따라서 개선해야 할 부분이 몇 가지 있지만 Vishay Intertechnology의 대차 대조표에 대해 크게 걱정할 필요는 없습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 이를 위해 비쉐이 인터테크놀로지에서 발견한 3가지 경고 신호 (무시해서는 안 되는 경고 신호 1가지 포함 )에 대해 알아볼 필요가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.