미국 통신 업계 기업의 거의 절반이 1.2배 이상의 주가매출비율(또는 "P/S")을 가지고 있는 것을 볼 때, Viasat, Inc.(NASDAQ:VSAT)는 0.5배의 P/S 비율로 매수 신호를 보내고 있는 것처럼 보입니다. 그럼에도 불구하고 P/S 감소에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
Viasat의 실적 추이
최근 Viasat의 수익이 대부분의 다른 회사보다 빠르게 증가하고 있기 때문에 최근이 유리했습니다. 많은 사람들이 매출 실적이 크게 하락할 것으로 예상하여 주가와 주가순자산비율을 억눌렀을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
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비아샛이 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계에 뒤처지는 부진한 성장을 보여야 할 것입니다.
먼저 지난 한 해를 돌아보면, 이 회사는 작년에 52%라는 놀라운 매출 성장률을 기록했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전보다 총 69% 증가했습니다. 따라서 우리는 회사가 그 기간 동안 매출을 크게 늘렸다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 10명의 애널리스트가 예상한 대로 18%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면, 나머지 업계는 2.0% 성장에 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 덜 매력적일 것으로 보입니다.
이러한 정보로 비아샛이 업계보다 낮은 P/S에서 거래되고 있는 것이 이상하다고 생각합니다. 일부 주주들은 이러한 전망에 의구심을 품고 상당히 낮은 판매 가격을 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
분석가들의 예측에 따르면 비아샛의 우수한 매출 전망은 우리가 예상했던 것만큼 P/S에 기여하지 않는 것으로 나타났습니다. 이와 같이 강력한 성장 전망치를 볼 때, 잠재적인 리스크가 P/S 비율에 상당한 압박을 가하고 있다고 가정할 수밖에 없습니다. 일반적으로 이러한 상황은 주가를 상승시키기 때문에 시장은 수익 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 비아샛에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며 그중 하나는 우리를 약간 불편하게 만듭니다.
비아샛의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.