트림블 (NASDAQ :TRMB) 위험한 투자입니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:TRMB)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

트림블의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 1년 전 30억 3천만 달러였던 트림블의 부채가 2025년 4월 13억 9천만 달러로 감소한 것을 알 수 있습니다. 하지만 현금도 2억 9,000만 달러를 보유하고 있었기 때문에 순부채는 10억 1,000만 달러입니다.

트림블의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 트림블은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 15억 2천만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 19억 6천만 달러에 달했습니다. 반면에 현금 2억 9,000만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 5억 3,040만 달러가 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 26억 6,000만 달러 더 많습니다.

트림블의 시가총액이 미화 197억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다.

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수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

트림블은 1.6의 EBITDA 대비 부채 비율로 부채를 교묘하지만 책임감 있게 사용하고 있습니다. 그리고 이자 비용의 7.6배에 달하는 매력적인 이자 커버리지(이자 비용의 7.6배)는 이러한 인상을 불식시키는 데 전혀 도움이 되지 않습니다. 트림블의 EBIT는 작년에 제자리걸음이었지만 부채가 많지 않다는 점을 감안하면 큰 문제가 되지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보십시오.

마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여 현금 흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 트림블은 예상보다 훨씬 높은 97%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.

우리의 견해

트림블의 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣을 수 있을 만큼 부채를 쉽게 처리할 수 있음을 알 수 있습니다. 이자 커버리지도 양호합니다. 이 모든 데이터를 고려할 때 트림블은 부채에 대해 상당히 합리적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다. 이는 약간의 위험을 수반하지만 주주들의 수익률을 높일 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 트림블에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 ( 그리고 우리를 약간 불편하게 만드는 한 가지) 가 있습니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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