(NASDAQ:SMCI)의 견조한 실적 발표 이후 시장은 주가를 끌어올리며 반응했습니다. 그럼에도 불구하고 우리의 분석에 따르면 이러한 양호한 수익 수치의 기반을 약화시키는 몇 가지 요인이 있습니다.
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슈퍼마이크로 컴퓨터의 수익에 대한 현금 흐름 살펴보기
많은 투자자가 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지를 나타내는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
즉, 발생 비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 크게 걱정할 일이 아니지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2025년 3월까지 1년간 슈퍼마이크로컴퓨터의 발생주의 비율은 0.20이었습니다. 따라서 이 회사의 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮다는 것을 알 수 있으며, 이는 좋은 일이 아닙니다. 실제로 지난 12개월 동안의 잉여 현금 흐름은 3,000만 달러로, 11억 5,000만 달러의 이익보다 훨씬 적었습니다. 특히 슈퍼마이크로컴퓨터는 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였기 때문에 올해 3,000만 달러의 이익은 환영할 만한 개선입니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓을지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
슈퍼 마이크로 컴퓨터의 수익 성과에 대한 우리의 견해
슈퍼마이크로컴퓨터는 작년에 이익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 못했는데, 일부 투자자들은 이를 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년 동안의 주당순이익 성장이 매우 인상적이었다는 것입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 슈퍼마이크로컴퓨터가 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 실례로 슈퍼마이크로컴퓨터에 대해 주의해야 할 4가지 경고 신호를 발견했으며, 이 중 한 가지가 마음에 들지 않습니다.
이 노트에서는 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
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Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.