슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI) 가격이 AI 서버의 성장 전망을 반영하고 있나요?

• 슈퍼마이크로컴퓨터의 현재 주가가 기본 가치에 부합하는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 이 기사에서 여러분을 위해 풀어낼 내용입니다.
• 지난 7일간 3.4% 상승, 지난 한 달간 1.8% 하락, 올해 들어 현재까지 0.5% 소폭 상승, 지난 1년 동안 31.6% 하락, 3년과 5년 동안 각각 2배 이상, 8배 이상의 매우 큰 수익률을 기록하는 등 주가는 혼조세를 보이고 있습니다.
• 최근 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대한 관심은 과중한 워크로드를 처리하기 위한 고성능 서버와 하드웨어를 공급하는 역할에 집중되어 있습니다. 이로 인해 투자자들이 데이터 센터 및 첨단 컴퓨팅과 관련된 기업을 바라볼 때마다 이 회사가 화제에 올랐으며, 주가가 이러한 테마에 대한 정서 변화에 민감한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• Simply Wall St의 6점 밸류에이션 체크리스트에서 슈퍼마이크로컴퓨터는 6점 만점에 5점을 받아 저평가된 것으로 평가됩니다. 다음으로 다양한 밸류에이션 접근법이 이 주식에 대해 어떻게 평가하는지 비교한 다음, 단일 수치 이상의 가치를 살펴보는 방법으로 마무리하겠습니다.

슈퍼마이크로컴퓨터의 지난해 수익률 -31.6%가 왜 동종업계에 비해 뒤처지는지 알아보세요.

접근 방식 1: 슈퍼마이크로 컴퓨터 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재의 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 이 모델은 본질적으로 미래의 달러가 오늘날의 관점에서 어떤 가치가 있는지를 묻는 것입니다.

슈퍼마이크로컴퓨터의 경우, 이 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다. 이 회사의 지난 12개월 잉여현금흐름은 약 3억 9,400만 달러입니다. 분석가들은 몇 년에 대한 명시적인 예측을 제공하며, Simply Wall St는 더 먼 미래를 추정합니다. 예를 들어 2029년 예상 잉여현금흐름은 10억 6,979만 달러(약 10억 7,000만 달러)이며, 2026년부터 2035년까지 분석가 기반 수치와 추산 수치가 모두 포함되어 있습니다.

이 모든 예상 현금 흐름을 현재로 환산하면 주당 내재가치는 40.66달러로 추정됩니다. 현재 주가와 비교하면 이 모델에 따르면 주가가 23.4% 저평가되어 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 슈퍼마이크로컴퓨터는 23.4% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 51개를 더 찾아보세요.

슈퍼마이크로 컴퓨터의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 슈퍼마이크로 컴퓨터 가격 대비 수익

슈퍼마이크로컴퓨터와 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 지불하는 금액을 회사가 이미 창출하고 있는 수익과 직접 연결하기 때문에 가치를 판단하는 데 유용한 방법입니다. 투자자는 일반적으로 더 높은 성장을 기대하거나 위험이 적다고 생각하면 더 높은 P/E를 받아들이고, 성장이 더 완만해 보이거나 위험이 더 높다고 느끼면 더 낮은 P/E를 받아들입니다.

슈퍼마이크로컴퓨터는 현재 21.36배의 P/E에 거래되고 있습니다. 이는 기술 산업 평균 P/E인 23.08배보다 낮고, 피어 그룹 평균인 59.99배보다 훨씬 낮은 수준입니다. Simply Wall St는 또한 회사의 수익 성장 프로필, 이익 마진, 업종, 시가총액 및 특정 위험과 같은 요소를 고려할 때 예상되는 P/E 수준인 51.12배의 독점적인 "공정 주가수익비율"을 계산합니다.

이 공정 배율은 모든 기술 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 비즈니스별 특성을 고려하여 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 섹터 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 공정 배율 51.12배와 현재 주가수익비율 21.36배를 비교하면 이 지표에서는 주가가 저평가되어 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가됨

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 22개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 미래 매출, 수익, 마진, 공정 가치에 대한 자신의 수치와 직접적으로 연결된 회사에 대한 이야기인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 내러티브는 슈퍼마이크로컴퓨터의 비즈니스에 대한 나의 견해, 그 견해와 일치하는 재무 전망, 그리고 그 결과인 공정가치라는 세 가지를 현재 주가와 비교하여 주식이 매력적으로 보이는지 또는 비싼지 판단할 수 있는 간단한 연결 방법을 제공합니다.

플랫폼의 내러티브는 뉴스, 가이던스 또는 수익과 같은 새로운 정보가 추가되면 업데이트되므로 다양한 투자자의 반응을 확인할 수 있습니다. 예를 들어, 한 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브는 현재 주당 약 16.91달러의 공정 가치에 고정되어 있는 반면, 다른 내러티브는 주당 145.34달러에 근접해 있습니다. 명백한 가정을 바탕으로 만들어진 이 두 가지 이야기는 합리적인 사람들이 같은 주식을 보고도 어떻게 그리고 왜 매우 다른 결론에 도달할 수 있는지 정확히 보여줍니다.

하지만 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 경우 두 가지 주요 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

슈퍼 마이크로 컴퓨터 불 케이스

공정 가치: 주당 US$74.53

이 공정 가치에 대한 내재 할인: 마지막 종가인 US$31.13 대비 약 58% 할인

매출 성장 가정: 50%

• 2025년 매출 230억 달러, 2026년 매출 400억 달러의 경영 가이던스를 사용한 다음, 순이익률 6.64%와 2028년 예상 매출 500억 달러로 확장하여 20배의 전방 주가수익비율(P/E)을 적용합니다.
• 슈퍼마이크로컴퓨터를 주요 AI 서버 공급업체로 설정하고, NVIDIA, AMD, xAI, 인텔과의 파트너십과 클라우드, 5G, 스토리지 등의 영역에 대한 노출을 강조합니다.
• SWS 공정 가치 도구를 사용하여 3년 관점에서 약 US$74.70, 5년 관점에서 US$126.52의 공정 가치 범위에 도달합니다.

🐻 슈퍼 마이크로 컴퓨터 베어 케이스

공정 가치: 주당 US$16.91

이 공정 가치에 대한 내재 프리미엄: 마지막 종가 US$31.13 대비 약 84%

매출 성장 가정: 33.93%

• 지정학적 긴장, 공급망 중단, 집중된 고객, AI 및 서버 수요가 예상과 일치하지 않을 경우 발생할 수 있는 과잉 재고로 인한 위험을 강조합니다.
• 서버 하드웨어의 범용화와 치열한 경쟁이 가격을 압박하고 마진을 상대적으로 낮게 유지하며 장기적인 수익 잠재력을 제한할 수 있다고 주장합니다.
• 약 33.93%의 매출 성장률, 약 5.01%의 이익률, 5.24배의 미래 P/E, 리스크를 반영하기 위해 8.95%의 높은 할인율을 적용한 약세 공정가치 16.91달러로 되돌려 놓았습니다.

이 두 가지 내러티브는 성장, 마진, 위험 및 P/E에 대한 서로 다른 가정이 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 가치에 대해 얼마나 다른 관점으로 이어질 수 있는지 보여줍니다. 여러분이 편한 수치를 입력하면 그 범위의 어딘가에 자신만의 견해가 있을 것입니다.

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