최근 주가 변동 이후 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)를 재평가할 때인가?

• 슈퍼마이크로컴퓨터의 현재 주가가 여전히 좋은 가치를 반영하고 있는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 이 기사에서 다룰 내용입니다.
• 이 주식은 지난 7일 동안 5.1% 하락, 30일 동안 6.4% 상승, 현재까지 3.5% 상승, 1년 동안 19.3% 하락, 5년 동안 10배에 가까운 매우 큰 상승을 보이는 등 수익률이 엇갈리고 있습니다.
• 최근 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대한 관심은 주로 고성능 컴퓨팅 및 서버 솔루션에서의 역할에 집중되어 있습니다. 이로 인해 투자자들은 향후 수요가 얼마나 주가에 이미 반영되어 있는지에 대해 집중하고 있습니다. 동시에 다른 하드웨어 업체와 비교하는 보도가 늘어나면서 슈퍼마이크로컴퓨터의 밸류에이션이 여전히 동종업체 및 펀더멘털에 부합하는지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
• 밸류에이션 점검 결과 슈퍼마이크로컴퓨터는 6점 만점에 4점을 받았습니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법에 따른 의미를 살펴보고 단일 모델을 넘어 주식의 가치에 대해 더 폭넓게 생각해 볼 수 있는 방법으로 마무리하겠습니다.

슈퍼마이크로컴퓨터의 지난해 수익률 -19.3%가 왜 동종업계에 비해 뒤처지는지 알아보세요.

접근법 1: 슈퍼마이크로 컴퓨터 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

슈퍼마이크로컴퓨터의 경우 사용된 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법으로, $ 단위의 현금 흐름 예측을 기반으로 합니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 3억 9,400만 달러입니다. 분석가들은 몇 년 동안의 상세한 예측을 제공합니다. 그 외에도 Simply Wall St는 예측을 10년으로 확장하여 2035년 잉여현금흐름을 약 23억 6,000만 달러로 추정하고, 현재를 약 10억 달러로 할인하여 예측합니다.

할인된 현금 흐름을 모두 합치면 주당 42.03달러의 내재가치가 추정됩니다. 현재 주가와 비교하면 23.8%의 내재가치 할인을 의미하며, 이는 슈퍼마이크로 컴퓨터가 이 DCF 추정치보다 낮은 가격에 거래되고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Super Micro Computer는 23.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 51개를 더 찾아보세요.

슈퍼마이크로 컴퓨터의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 슈퍼마이크로 컴퓨터의 가격과 수익 비교

슈퍼마이크로컴퓨터와 같이 수익성이 높은 회사의 경우, 주가수익비율은 지불하는 금액을 비즈니스가 이미 창출하고 있는 수익과 직접 연결하기 때문에 가치를 생각하는 데 유용한 방법입니다. 투자자는 일반적으로 미래 성장에 대한 기대치와 해당 수익이 얼마나 위험하다고 생각하는지에 따라 더 높거나 낮은 P/E를 받아들입니다.

슈퍼마이크로컴퓨터는 현재 21.99배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 전체 기술 산업 평균인 21.45배와 비슷하지만, 피어 그룹 평균인 65.67배보다는 훨씬 낮은 수준입니다. 표면적으로는 피어 그룹과의 격차로 인해 주식이 저렴해 보일 수 있지만, 단순 피어 비교는 회사별 성장, 위험 또는 수익성을 고려하지 않습니다.

단순히 월스트리트의 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 적정 주가수익비율은 52.96배입니다. 이는 회사의 수익 성장 프로필, 이익 마진, 업종, 시가총액 및 위험 특성을 고려할 때 P/E가 될 수 있는 독점적인 추정치입니다. 이러한 동인을 조정하기 때문에 공정 비율은 광범위한 산업 또는 동종업계 평균보다 더 맞춤화된 것을 목표로 합니다. 현재 주가수익비율은 21.99배로 공정 주가수익비율 52.96배보다 낮으므로 이 지표에서는 주식이 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 23개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 스토리를 미래 매출, 수익, 마진, 공정 가치와 같은 일련의 수치와 연결하여 현재 가격과 비교할 수 있는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

Simply Wall St의 내러티브는 수백만 명의 투자자가 사용하는 커뮤니티 페이지의 접근 가능한 도구 내에서 AI 서버 기회, 파트너십 및 위험에 대해 생각하는 것을 공정 가치 추정치와 직접 연결하는 예측의 가정으로 캡처한 회사의 스토리라인입니다.

내러티브는 플랫폼에 상주하기 때문에 수익, 가이던스 또는 뉴스와 같은 새로운 정보가 기본 수치에 반영될 때마다 업데이트됩니다. 이를 통해 자신의 견해가 여전히 타당한지 또는 공정가치와 가격 간의 격차가 좁혀지고 있는지 또는 벌어지고 있는지 추적할 수 있습니다.

슈퍼 마이크로 컴퓨터의 경우, 한 사용자 내러티브는 더딘 성장을 가정하고 주당 16.91달러에 가까운 공정 가치에 도달할 수 있습니다. 다른 사용자는 더 강력한 AI 실행을 가정하고 145.34달러에 가까워질 수 있습니다. 이러한 스프레드를 확인하면 어떤 이야기와 가정이 자신의 생각에 더 가까운지, 그리고 그것이 현재 주식의 거래 위치와 어떻게 일치하는지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

하지만 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 경우 두 가지 주요 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

첫 번째는 가장 낙관적인 커뮤니티의 견해 중 하나로, 경영 지침, AI 서버 수요 및 주요 파트너십에 의존합니다. 그런 다음 마진 압박, 실행 위험, 애널리스트의 가격 목표에 의존하는 훨씬 더 신중한 시각을 볼 수 있습니다. 이러한 가정을 서로 비교해 보면 어떤 가정이 더 현실에 가까운지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

🐂 슈퍼 마이크로 컴퓨터 불 케이스

공정 가치: 주당 US$74.53

이 공정 가치에 대한 내재 할인: 최근 가격 US$32.04로 내러티브 공정 가치보다 57.0% 낮습니다.

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 50%

• 2025년 미화 230억~250억 달러, 2026년 미화 400억 달러의 매출을 예상하는 경영 지침에 기반하며, 직접 액체 냉각이 새로운 데이터 센터 구축에서 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다.
• 슈퍼마이크로컴퓨터를 NVIDIA, AMD, xAI, 인텔과 같은 파트너와 연계된 통합 AI 서버로 정의하고 클라우드, 5G, 스토리지 수요에 대한 노출을 포함합니다.
• 50%의 매출 성장률을 적용하여 2028년까지 약 500억 달러의 매출을 달성하고, 순이익률 6.64%와 미래 주가수익비율 20배를 적용하여 공정가치 추정치는 3년 기준 약 74.70달러, 5년 기준 약 126.52달러를 지원합니다.

🐻 슈퍼 마이크로 컴퓨터 베어 케이스

공정 가치: 주당 US$16.91

이 공정 가치에 대한 내재된 프리미엄: 최근 가격 US$32.04에서 내러티브 공정 가치보다 89.5% 높음.

이 내러티브에 사용된 수익 성장률: 33.93%

• 지정학적 긴장, 공급망 불확실성, 고객 집중, 재고 축적을 수익 변동성의 원인으로 지적하며, 이는 수익이 증가하더라도 마진에 부담을 줄 수 있습니다.
• 서버 하드웨어가 더욱 범용화될 수 있다는 우려와 함께 대형 경쟁업체와 아키텍처의 변화로 인해 가격 결정력과 장기적인 수익 잠재력이 제한될 수 있다는 점을 강조합니다.
• 약 441억 달러의 매출, 25억 달러의 순익, 5배를 약간 상회하는 미래 P/E, 9% 미만의 할인율 등의 가정을 사용해 애널리스트 컨센서스 목표치인 34~40달러보다 훨씬 낮은 16.91달러의 공정 가치에 안착했습니다.

이 두 가지 내러티브를 종합하면, 동일한 구성 요소를 사용하더라도 매출 성장, 마진, 위험 및 적정 P/E 배수에 대한 서로 다른 관점이 어떻게 매우 다른 공정 가치로 이어질 수 있는지 보여줍니다. 여러분의 선택은 어떤 이야기가 초소형 컴퓨터를 보는 시각에 더 가깝게 느껴지는지, 그리고 현재 가격이 그 시각에 충분한 오류의 여지를 남기는지 판단하는 것입니다.

슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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