(NASDAQ:PLUS) 의 현재 주가수익비율(이하 "P/E")은 16.8배로, 평균 P/E 비율이 약 17배인 미국 시장에 비해 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아닙니다. 그러나 P/E에 대한 합리적인 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적인 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
최근 이플러스의 마이너스 수익 성장률은 대부분의 다른 기업보다 더 좋지도 나쁘지도 않았습니다. 이플러스의 실적 성장이 대부분의 다른 기업들과 크게 다르지 않을 것으로 예상하는 사람은 거의 없는 것 같고, 이것이 P/E의 발목을 잡고 있습니다. 여전히 비즈니스를 믿는다면 차라리 회사가 수익에 출혈을 일으키지 않기를 바랄 것입니다. 최소한 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 계획이라면 수익이 더 이상 하락하지 않기를 바랄 것입니다.
e플러스에 성장이 있을까요?
P/E 비율을 정당화하기 위해 ePlus는 시장과 비슷한 수준의 성장을 보여야 합니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 수익은 3.1%로 떨어졌습니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 주당순이익은 지난 12개월 동안에도 불구하고 3년 전보다 총 56% 상승했습니다. 따라서 주주들은 이러한 상승세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 수익 성장률을 환영할 것입니다.
미래로 눈을 돌려 이 회사를 담당하는 세 명의 애널리스트의 추정치에 따르면 내년에는 수익이 9.3% 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 13% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이 회사의 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이를 고려할 때 이플러스의 P/E가 다른 대부분의 기업과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자는 상당히 제한된 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것 같습니다. 이 수준의 수익 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
ePlus의 P/E에 대한 결론
일반적으로 우리는 주가수익비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
현재 이플러스의 예상 성장률이 전체 시장보다 낮기 때문에 예상보다 높은 주가수익비율에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 시장 성장률보다 낮은 수익 전망으로 인해 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 적정 P/E는 더 낮아질 수 있습니다. 이로 인해 주주의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자는 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.