전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:PLUS)도 다른 많은 기업과 마찬가지로 부채를 활용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
ePlus는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 ePlus의 부채는 1억 4,090만 달러로 1년 전의 3억 6,000만 달러에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 1억 4,220만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 125만 달러입니다.
이플러스의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 ePlus는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 6억 3,150만 달러, 그 이후에는 8,640만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1억 4,220만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 6억 4,740만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 7,170만 달러 더 많습니다.
이러한 흑자는 이플러스가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 ePlus가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
좋은 소식은 ePlus가 12개월 동안 EBIT를 8.0% 증가시켰기 때문에 부채 상환에 대한 우려를 덜어줄 수 있다는 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 ePlus가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 차가운 현금만 받아들입니다. ePlus는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 기업이 이자 및 세금 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것이 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 ePlus의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 39%로 예상보다 낮았습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 ePlus는 순 현금이 125만 달러에 달하고 대차 대조표도 괜찮아 보입니다. 또한 작년에 EBIT가 8.0% 증가했습니다. 따라서 우리는 ePlus의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 최근 ePlus 내부자가 주식을 매입했다는 사실을 알게 된다면 주식을 더 조사하고 싶을 것입니다. 오늘 신고 된 내부자 거래 목록을 무료로 공유하고 있기 때문에 여러분도 운이 좋으실 것입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.