현재 익스트림 네트웍스 (NASDAQ:EXTR)의 주가매출비율(또는 "P/S")이 1.2배인 것은 미국 통신 업계에서 평균 P/S 비율이 약 1배인 기업들에 비해 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아닙니다. 이것이 눈썹을 찌푸리게 하지는 않겠지만, P/S 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
익스트림 네트웍스의 최근 실적은 어떤 모습일까요?
대부분의 다른 회사가 긍정적인 매출 성장을 보이고 있는 반면, 익스트림 네트웍스는 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 저조한 수익 실적이 곧 개선될 것이라고 생각하기 때문에 주가순자산비율이 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 이런 종류의 성장 프로필을 가진 회사에 대해 상대적으로 높은 가격을 지불하고 있는 것입니다.
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익스트림 네트웍스와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 지난 한 해 동안 회사에서 언급할 만한 매출 성장이 거의 없었다는 것을 알 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 3년 전보다 총 29%나 증가했는데, 이는 이전의 성장세 덕분입니다. 따라서 회사는 그 기간 동안 매출 성장 측면에서 엇갈린 결과를 얻은 것으로 보입니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 이 회사를 담당하는 7명의 애널리스트의 추정치에 따르면 내년에는 매출 성장률이 마이너스 영역으로 접어들어 9.5% 감소할 것으로 예상됩니다. 나머지 업계가 3.9% 성장할 것으로 예상되는 점을 감안하면 좋지 않은 수치입니다.
이 정보를 통해 익스트림 네트웍스가 업계에 비해 상당히 비슷한 주가순자산비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자는 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 분석가 집단은 이것이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 주가수익비율이 마이너스 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이러한 주주들은 향후 실망감을 느낄 가능성이 높습니다.
최종 결론
매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.
익스트림 네트웍스는 현재 수익이 감소할 것으로 예상되는 회사의 예상보다 높은 P/S에서 거래되고 있는 것으로 보입니다. 이를 고려할 때, 수익 감소가 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침할 가능성이 낮기 때문에 현재 P/S는 정당화되지 않는다고 생각합니다. 수익 감소가 주가 하락의 형태로 현실화된다면 주주들은 압박감을 느낄 것입니다.
또한 익스트림 네트웍스에 대해 고려해야 할 경고 신호가 하나 발견되었다는 점도 주목할 필요가 있습니다.
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