버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반론을 제기하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Clearfield, Inc.(NASDAQ:CLFD)도 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게도 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 기업의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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클리어필드는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이 Clearfield는 2024년 9월 기준 부채가 515만 달러로 1년 전의 840만 달러에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1억 3,010만 달러의 현금을 보유하고 있어 1억 2,580만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
클리어필드의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 클리어필드는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 2440만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 1520만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 3,010만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2,130만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1억 1,280만 달러 더 많습니다.
대차대조표에 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있음을 시사하는 좋은 점입니다. 단기 유동성을 쉽게 확보할 수 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관과 관련된 문제는 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, 클리어필드는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Clearfield의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 Clearfield는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익이 38% 줄어든 1억 6,700만 달러에 그쳤습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 클리어필드는 얼마나 위험할까요?
클리어필드는 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 1300만 달러의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 매출 성장이 부진한 점을 감안할 때 EBIT가 플러스가 되면 주가가 더 편안해질 것입니다. 클리어필드와 같은 위험도가 높은 기업의 경우 내부자의 매수 또는 매도 여부를 항상 주시하고 있습니다. 직접 확인하고 싶으시면 여기를 클릭하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.