엑스페리(NYSE:XPER)는 위험한 투자인가?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NYSE:XPER)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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Xperi의 부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 Xperi의 부채는 5,000만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 952만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 452만 달러입니다.

엑스페리의 부채 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 엑스페리는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 2950만 달러, 그 이후에는 미화 1억 910만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 미화 9,520만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 미화 1억 3,400만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 1,940만 달러 더 많습니다.

물론 엑스페리의 시가총액은 4억 4,110만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 엑스페리는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 무엇보다도 향후 수익이 Xperi의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

작년에 Xperi의 매출은 거의 제자리걸음을 했고, 마이너스 EBIT를 기록했습니다. 인상적인 수치는 아니지만 나쁘지 않은 수치이기도 합니다.

그렇다면 Xperi는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손실을 보는 기업은 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 Xperi는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 2,000만 달러의 현금을 소진하고 1억 1,800만 달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 다행히도 대차대조표에는 4520만 달러가 남아 있었습니다. 이 금액은 현재 속도로라면 적어도 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 요약하자면, 잉여 현금 흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 저희는 이 계획에 대해 약간 회의적입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 Xperi 에서 발견한 두 가지 경고 신호를 알고 있어야 합니다.

모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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