최근 주가 반등 이후 스노우플레이크(SNOW) 가격이 가치를 반영하고 있나요?

• 스노우플레이크의 현재 주가가 실제 가치를 반영하고 있는지, 아니면 시장이 주가를 잘못 책정하고 있는지 궁금하신가요? 이 글에서는 여러분이 직접 밸류에이션을 판단할 수 있도록 수치를 살펴봅니다.
• 최근 눈송이는 153.72달러로 마감했으며, 지난 7일 동안 12.6%, 30일 동안 3.0%의 수익률을 기록해 연간 수익률 29.1%, 지난 1년 동안 11.6%의 하락률을 기록했습니다.
• 이러한 혼조세는 데이터 인프라 및 클라우드 소프트웨어에 대한 투자자들의 지속적인 관심과 함께 나타나고 있습니다. 이러한 분야의 투자 심리는 성장과 수익성에 대한 기대치가 변화함에 따라 빠르게 변화할 수 있습니다. 최근의 보도는 데이터 플랫폼이 광범위한 AI 및 분석 지출 내에서 어떻게 포지셔닝되고 있는지에 초점을 맞추었으며, 이는 투자자들이 Snowflake의 장기적인 역할과 위험 프로필에 대해 어떻게 생각하는지에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 현재 Snowflake의 밸류에이션 점수는 3/6입니다. 이는 여기서 사용되는 수표의 절반에 대해 저평가된 것으로 선별한다는 의미입니다. 이 글의 나머지 부분에서는 다양한 가치 평가 방법에서 이 점수가 의미하는 바를 살펴본 후, 단일 모델을 넘어서는 가치에 대해 보다 총체적으로 생각하는 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 Snowflake의 수익률이 -11.6%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: 눈송이 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재로 할인하여 예상 현금 흐름을 기반으로 현재 기업의 가치를 추정하는 것을 목표로 합니다.

스노우플레이크에서 사용된 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 11억 달러입니다. 분석가 및 추정치에 따르면 2031년까지 잉여현금흐름은 약 46억 달러에 이를 수 있으며, 2026년부터 2035년 사이의 중간 연도별 예상치가 계산에 반영됩니다. Simply Wall St는 가까운 연도의 애널리스트 추정치를 사용한 다음 추세를 더 확장하여 10년 경로를 완성합니다.

이러한 모든 미래 현금 흐름을 현재의 달러로 환산하면 최근 주가인 153.72달러와 비교하여 주당 260.18달러의 내재가치가 산출됩니다. 이를 기준으로 DCF를 계산한 결과, 이 추정치보다 40.9% 할인된 가격으로 거래되고 있으며, 이 방법에서는 이 주식이 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석 결과 Snowflake는 40.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 51개의 우량 저평가 종목을 더 찾아보세요.

이 스노우플레이크의 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 밸류에이션 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 스노우플레이크 가격 대 매출액 비교

수익이 주요 초점이 아닌 회사의 경우, 주가수익비율은 주가를 이익이 아닌 매출에 고정시키기 때문에 성장하는 소프트웨어 비즈니스의 경우 변동성이 더 클 수 있으므로 밸류에이션을 고려할 때 유용한 방법일 수 있습니다.

투자자들이 P/S 배수로 실제로 지불하는 것은 성장 기대치와 인지된 위험이 혼합된 것입니다. 기대 성장이 높거나 인지된 위험이 낮으면 "정상" P/S가 높아지는 반면, 기대 성장이 느리거나 위험이 높으면 일반적으로 배수가 낮아집니다.

스노우플레이크는 현재 11.33배의 P/S에 거래되고 있습니다. 이는 전체 IT 산업 평균인 2.05배를 훨씬 상회하고 피어 그룹 평균인 17.99배보다 낮으므로 전체 섹터보다 주가가 높지만 가까운 피어 그룹 중에서는 상위권에 속하지 않습니다.

단순히 월스트리트의 적정 주가수익비율인 10.25배는 성장 프로필, 마진, 업종, 시가총액, 주요 리스크 등의 요소를 고려할 때 Snowflake에 합리적일 수 있는 P/S를 독자적으로 추정한 수치입니다. 이는 회사별 특성을 고려하기 때문에 동종업계 또는 업종과의 단순 비교보다 더 맞춤화된 수치입니다.

현재 주가순자산비율 11.33배를 적정 주가순자산비율 10.25배와 비교하면 이 지표에서 스노우플레이크 스크린은 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가됨

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 18개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 눈송이 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 내러티브는 관심 있는 수치에 스노우플레이크에 대한 명확한 스토리를 첨부하여 미래의 매출, 수익, 마진에 대한 가정을 현재 가격과 비교할 수 있는 공정 가치와 연결함으로써 다음 단계로 나아갈 수 있게 해줍니다. 이 모든 작업은 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 이루어지며, 새로운 수익이나 뉴스가 도착하면 이러한 내러티브가 업데이트됩니다. 눈송이의 경우, 한 투자자는 25.53달러에 가까운 공정가치를 예상하는 가정을 사용하는 반면, 다른 투자자는 336.74달러를 예상하는 훨씬 더 낙관적인 가정을 사용하는 것을 볼 수 있습니다. 이러한 관점 간의 차이는 행동하기 전에 어떤 이야기가 더 합리적이라고 생각하는지 결정하는 데 도움이 됩니다.

하지만 눈송이의 경우 두 가지 주요 눈송이 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

동일한 데이터를 사용하는 투자자들이 공정 가치, 성장성, 위험에 대해 어떻게 서로 다른 결론에 도달할 수 있는지 보여드립니다.

🐂 눈송이 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$232.74.

최근 가격 153.72달러 대비 이 공정 가치에 대한 내재 할인: 약 34%.

매출 성장 가정: 연간 24.5%.

• Snowflake의 매출과 고객 기반의 장기적인 동력인 AI 워크로드와 클라우드 데이터베이스 마이그레이션에 중점을 둡니다.
• 제품 출시, 데이터 공유 기능, 76.4%의 매출 총이익을 향후 수익 창출력을 뒷받침하는 요인으로 강조합니다.
• 이러한 낙관적인 전망에 도전할 수 있는 주요 요인으로 실행 위험, 치열한 경쟁, 불확실한 AI 수익화를 꼽았습니다.

🐻 눈송이 곰 사례

보다 신중한 관점에서의 적정 가치: 주당 US$78.83.

최근 가격인 153.72달러 대비 이 공정 가치에 대한 내재 프리미엄: 약 95%.

매출 성장 가정: 연간 25.0%.

• 견고한 매출, 69억 달러의 계약된 미래 매출, 대규모 고객 기반을 지적하지만 현재 가격보다 낮은 공정가치를 설정합니다.
• 데이터브릭스와의 경쟁과 AI 기능이 얼마나 빨리 지속적인 수익으로 이어질지에 대한 불확실성을 강조합니다.
• 안정적인 수익을 추구하는 투자자보다는 변동성과 높은 성장 위험에 익숙한 투자자에게 더 적합하다는 프레임을 씌웁니다.

두 가지 이야기를 나란히 보면 성장 기대치와 밸류에이션 사이의 상충 관계를 명확하게 파악할 수 있으므로 어느 이야기가 스노우플레이크에 대한 자신의 견해와 위험 감내도에 더 부합하는지 결정할 수 있습니다. 이러한 결과가 장기 성장, 위험, 밸류에이션과 어떻게 연결되는지 알아보려면 Simply Wall St에서 Snowflake에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 추가하면 스토리가 발전할 때 알림을 받을 수 있습니다.

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