올해 주가 급락 이후 스노우플레이크(SNOW)에 기회가 있을까요?

• 스노우플레이크의 현재 주가가 잠재력을 제대로 반영하고 있는지 궁금하다면, 최근 실적을 보면 많은 것을 생각해 볼 수 있습니다.
• 최근 주가는 146.40달러로 7일 동안 2.0%, 30일 동안 9.3%, 올해 들어 32.4%, 지난 1년 동안 7.7%의 수익률을 기록했습니다. 이러한 수치에 따라 위험 및 기회 프로필을 바라보는 시각이 달라질 수 있습니다.
• 최근 보도에서는 클라우드 데이터 플랫폼, 소프트웨어 부문에서의 파트너십, 그리고 투자자들이 광범위한 IT 산업 내에서 Snowflake의 위치를 어떻게 해석하는지에 대해 집중적으로 다루었습니다. 이러한 맥락은 주가가 다양한 기간에 걸쳐 움직인 이유와 잠재력에 대한 의견이 크게 달라지는 이유를 이해하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 스노우플레이크의 밸류에이션 점수는 3/6로, 6가지 주요 점검 항목 중 절반에서 저평가된 것으로 나타났습니다. 다음 섹션에서는 이러한 방법을 세분화하는 동시에 이 글의 마지막 부분에서 주식의 가치에 대해 보다 완벽하게 생각할 수 있는 방법을 제시할 것입니다.

작년 한 해 동안 Snowflake의 수익률이 -7.7%로 다른 종목에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: 눈송이 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 필요한 수익률을 사용하여 미래의 현금 흐름을 예측하고 이를 현재로 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다. 이는 본질적으로 미래의 모든 달러가 현재 가치로 환산할 수 있는 금액을 묻는 것입니다.

Snowflake의 경우, 수익이 아닌 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 $1.10억입니다. 분석가 및 추정치에 따르면 2031년까지 잉여현금흐름은 약 46억 6천만 달러에 달하며, 2026년부터 2035년까지 일련의 연간 추정치와 연장을 통해 Simply Wall St가 자체 가정을 사용하여 현재로 할인한 금액입니다.

이러한 예상 현금 흐름을 현재 가치로 환산하면 주당 약 $236.84의 내재가치가 산출됩니다. 최근 주가인 146.40달러와 비교하면 이 모델은 스노우플레이크가 약 38.2% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미하며, 이는 DCF 추정치와 시장 가격 사이에 상당한 격차가 있음을 나타냅니다.

결과: 과소 평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 스노우플레이크는 38.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 종목 54개를 더 찾아보세요.

이 스노우플레이크의 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 밸류에이션 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 스노우플레이크 가격 대 매출

투자자가 현재 수익보다 매출에 더 중점을 두는 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 주당 지불하는 금액과 회사가 이미 창출하고 있는 매출을 비교하기 때문에 가치를 판단하는 데 유용한 방법입니다.

간단히 말해서, 기대 성장이 높고 인지된 위험이 낮으면 일반적으로 P/S가 높아지는 반면, 성장이 낮고 위험이 높으면 더 낮고 보수적인 배수를 나타냅니다. 따라서 오늘날 스노우플레이크와 같은 회사에서 "정상"으로 보이는 것이 무엇인지가 문제입니다.

스노우플레이크는 현재 10.79배의 P/S에 거래되고 있습니다. 이는 광범위한 IT 산업 평균 P/S인 1.77배보다는 훨씬 높지만, 피어 그룹 평균인 15.29배보다는 낮습니다. 또한 심플리 월스트리트는 스노우플레이크의 성장성, 업종, 이익률, 시가총액, 위험 특성 등의 요소를 바탕으로 추정하는 P/S 수준인 9.94배의 '공정 주가수익비율'을 산출했습니다.

이 공정 비율은 모든 소프트웨어 또는 IT 기업을 동일하게 취급하지 않고 기업별 특징을 고려하여 조정하기 때문에 단순한 산업 또는 동종 기업 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 10.79배와 9.94배의 공정 비율을 비교하면 Snowflake가 이 수준보다 약간 높게 거래되고 있으므로 이 지표에서는 주가가 고평가된 것으로 표시됩니다.

결과: 과대평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 17개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 눈송이 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 여기 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 간단한 도구인 내러티브를 이용해 특정 매출, 수익, 마진 예측에 Snowflake에 대한 명확한 스토리를 첨부하고, 그 스토리를 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치에 연결하여 결정을 내리는 데 도움을 받을 수 있습니다.

내러티브는 기본적으로 숫자와 단어로 작성된 스노우플레이크 스토리의 나만의 버전입니다. 예를 들어 25.53달러 또는 78.83달러의 공정 가치에 맞춰 좀 더 신중한 견해를 선택하거나 336.74달러에 더 가까운 낙관적인 견해를 선택할 수 있습니다. 그러면 AI 도입, 경쟁 또는 비용에 대한 기대치의 차이가 미래의 P/E 가정과 공정 가치에 어떻게 영향을 미치는지 확인할 수 있습니다.

Simply Wall St의 내러티브는 새로운 수익, 뉴스 또는 애널리스트 업데이트가 도착하면 새로 고쳐지므로, 시간이 지남에 따라 눈송이 뷰가 다른 뷰와 어떻게 비교되는지 확인할 수 있습니다. 또한 단일 밸류에이션 스냅샷에 의존하지 않고 사실이 변경될 때 이를 조정할 수도 있습니다.

하지만 눈송이의 경우 두 가지 주요 눈송이 내러티브의 미리 보기를 통해 매우 쉽게 사용할 수 있습니다:

🐂 눈송이 불 사례

공정 가치: 주당 US$236.61

이 공정 가치에 대한 내재 할인: 최종 종가 US$146.40 대비 약 38.1% 할인

애널리스트 모델링 수익 성장률: 연간 24.55%

• 애널리스트들은 AI 및 클라우드 데이터 플랫폼에 대한 기업의 수요 증가를 Snowflake의 장기적인 수익 잠재력 증가와 연결시킵니다.
• 이들은 제품 출시, 데이터 공유 채택, 높은 매출 총이익을 Snowflake가 시간이 지남에 따라 고객 사용을 심화시킬 수 있다는 생각과 연결시킵니다.
• 이 전망은 2029년까지 Snowflake의 매출은 90억 달러, 수익은 6억 9,500만 달러에 달하며, 주가는 높은 미래 주가수익배수에 의해 정당화된다고 가정합니다.

🐻 눈송이 곰 사례

공정 가치: 주당 US$78.83

이 공정 가치에 대한 내재 프리미엄: 최종 종가 미화 146.40달러 대비 약 85.7%

모델링된 매출 성장률: 연간 25.0%

• 이 내러티브는 Snowflake가 빠르게 성장하고 있지만 여전히 분기당 약 3억 달러의 순손실을 보고하고 있으며 주식 기반 보상에 크게 의존하고 있다는 점을 강조합니다.
• 또한 클라우드 웨어하우징 분야에서 사업을 확장하고 있으며 높은 기업 가치를 인정받고 있는 데이터브릭스의 경쟁 압력이 점유율과 가격 결정력을 보유한 Snowflake의 주요 리스크라고 지적합니다.
• 저자는 스노우플레이크를 고성장, 고변동성 주식으로 규정하고, 투자자들이 미래의 AI 및 데이터 분석 수익 창출이 보장되지 않는 현재에 효과적으로 비용을 지불하고 있다고 설명합니다.

전체 수익, 현금 흐름 및 위험 세부 정보가 포함된 스토리가 어떻게 보이는지 확인하려면 이 미리보기에서 전체 커뮤니티 내러티브로 이동하여 자신의 가정과 비교하고 어떤 버전의 스노우플레이크 미래가 자신의 견해에 가장 가까운지 결정할 수 있습니다. 이러한 결과가 장기 성장, 위험 및 가치 평가와 어떻게 연결되는지 확인하려면 Simply Wall St에서 Snowflake에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 회사를 추가하면 스토리가 발전할 때 알림을 받을 수 있습니다.

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