리더십 변화와 혼합된 가치 평가 신호 후 스노우플레이크(SNOW) 평가하기

• 스노우플레이크의 현재 주가가 장기 투자자에게 여전히 합당한지 궁금하다면, 핵심 질문은 그 주가가 비즈니스 가치와 어떻게 일치하는지에 대한 것입니다.
• 지난 7일 동안 0.1% 하락, 30일 동안 2.9% 하락, 현재까지 18.2% 하락, 1년 동안 18.3% 상승한 177.25달러로 마감한 주가는 잠재력과 리스크 모두에 대한 시각이 바뀌고 있음을 암시합니다.
• 최근 스노우플레이크에 대한 헤드라인은 리더십 변화와 클라우드 데이터 플랫폼에서의 입지에 초점을 맞추고 있으며, 이로 인해 투자자들은 장기적인 성장 스토리에 대한 관심을 꾸준히 유지하고 있습니다. 이러한 발전은 현재 주가가 정서에 더 많이 반응하는지 아니면 비즈니스에 대한 장기적인 기대치의 변화에 더 많이 반응하는지에 대한 프레임을 구성하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 스노우플레이크의 밸류에이션 점수는 6점 만점에 3점입니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법이 이 점수를 어떻게 평가하는지 분석한 후, 모델을 넘어 회사의 주가를 더 완벽하게 이해하는 방법을 살펴보겠습니다.

스노우플레이크는 작년에 18.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 IT 업계와 비교했을 때 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근 방식 1: Snowflake 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 예측한 다음, 그 예측치를 현재의 가치로 다시 할인하여 현재 주당 가치를 추정하는 것을 목표로 합니다.

스노우플레이크의 경우, 이 모델은 지난 12개월간 약 10억 달러의 잉여현금흐름과 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 분석가들은 2031년까지의 잉여현금흐름 추정치를 제공하며, 해당 연도의 예상 잉여현금흐름은 46억 6천만 달러입니다. 처음 몇 년을 제외한 나머지 예상치는 자체 가정을 사용하여 추정하며, 모든 현금 흐름은 미국 달러로 평가됩니다.

이러한 현금 흐름 예측을 바탕으로 DCF 모델은 최근 주가인 177.25달러와 비교하여 주당 약 235.20달러의 내재가치를 추정합니다. 이 격차는 주가가 모델의 공정 가치 추정치보다 약 24.6% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이 방법론에서는 이 주식이 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 스노우플레이크는 24.6% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 47개의 우량 저평가 종목을 더 찾아보세요.

이 스노우플레이크의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 스노우플레이크 가격 대 매출

매출을 확장하고 재투자에 집중하는 Snowflake와 같은 회사의 경우 P/E 또는 P/B보다 P/S 비율이 더 유용한 경우가 많습니다. 이 비율은 회계상의 이익이나 손실에 의해 왜곡되지 않고 비즈니스가 창출하는 수익과 직접적으로 지불하는 금액을 비교합니다.

일반적으로 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮을수록 "정상" P/S 비율이 높아지는 경향이 있습니다. 기대 성장이 느리거나 불확실성이 높으면 일반적으로 낮은 경향이 있습니다. 이를 염두에 두고 볼 때 현재 스노우플레이크는 12.95배의 P/S에서 거래되고 있는데, 이는 IT 업계 평균인 약 1.81배와 피어 평균인 17.55배에 비해 낮은 수준입니다. 따라서 이 주식은 광범위한 업종보다는 높지만, 비슷한 업종에 비해서는 낮습니다.

단순 월스트리트의 공정 배율은 수익 성장 프로필, 업종, 이익 마진, 시가총액, 특정 리스크 등의 요소를 바탕으로 Snowflake의 합리적인 주가수익비율 배수를 독자적으로 추정한 것입니다. 이러한 회사 수준의 동인을 혼합하기 때문에 동종 기업이나 업계 평균과 단순 비교하는 것보다 더 맞춤화할 수 있습니다. 스노우플레이크의 경우 공정 비율은 10.24배로 현재 12.95배보다 낮아 이 지표에서 주가가 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 18개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 눈송이 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St에서는 내러티브를 사용하여 스노우플레이크의 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 전망을 예측 및 공정 가치와 연결하여 숫자 뒤에 숨겨진 이야기를 들려줄 수 있습니다. 그런 다음 그 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 기회가 있는지 여부를 결정할 수 있습니다. 각 내러티브는 커뮤니티 페이지에 표시되며 새로운 뉴스나 수익이 도착하면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 플랫폼의 한 눈송이 내러티브는 현재 주당 약 25.53달러의 공정 가치를 가리키고 있고, 다른 내러티브는 주당 약 341.03달러를 가리키고 있습니다. 이는 투자자마다 같은 회사를 바라보고 서로 다른 가정을 적용하여 매우 다르지만 명확하게 설명할 수 있는 결론에 도달하는 방법을 보여줍니다.

하지만 눈송이의 경우 두 가지 주요 눈송이 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 이해하실 수 있도록 하겠습니다:

🐂 눈송이 황소 사건

공정 가치: 주당 약 US$282.90

이 공정 가치에 대한 내재 할인(최종 종가 US$177.25 대비): 약 37.3%

매출 성장 가정: 연간 약 23.8%

• 분석가들은 Snowflake의 장기적인 수익 잠재력을 AI 워크로드, 클라우드 마이그레이션 및 데이터, AI, 협업 전반에 걸친 광범위한 제품군에 대한 기업의 수요와 연결시킵니다.
• 제품 채택, 마진, 할인율, 미래 주가수익비율(P/E) 가정 등의 요소를 종합하여 최근 주가보다 높은 282.90달러에 가까운 적정 가치와 애널리스트 컨센서스 목표 주가를 제시했습니다.
• 하이퍼스케일러 및 동종 업체와의 경쟁, AI 수익화에 대한 불확실성, 마이그레이션 프로젝트에 대한 의존도, 운영 비용 상승이 마진에 더 오래 영향을 미칠 가능성 등이 주요 리스크로 지적되었습니다.

🐻 눈송이 곰 사례

공정 가치: 주당 약 US$25.53

이 공정 가치에 대한 내재 프리미엄(최종 종가 US$177.25 대비): 약 86.6%

수익 성장 가정: 연간 약 18.7%

• 이 내러티브는 제품 매출, 대기업 침투율, 남은 성과 의무 등 스노우플레이크의 강력한 현재 지표에 초점을 맞추고 있지만, 이러한 강점은 이미 주가에 반영된 것 이상이라는 결론을 내립니다.
• 저자는 AI 관련 워크로드가 사용량과 매출을 견인하는 동시에 컴퓨팅 비용에 대한 고객의 민감도를 높여 예산이 긴축됨에 따라 긴장감을 조성할 수 있다고 강조합니다.
• 다른 데이터 및 AI 플랫폼과의 경쟁과 함께 현금 건전성과 높은 매출 총이익을 지속적인 수익성으로 전환해야 하는 필요성이 약 25.53달러라는 보다 신중한 공정 가치의 중심에 자리하고 있습니다.

이 두 가지 내러티브는 스노우플레이크의 성장, 마진, 경쟁력에 대한 자신의 기대치와 비교할 수 있는 명확한 범위의 결과를 제공하며, 주식의 가치에 대한 자신의 견해를 구축하거나 구체화하기 전에 유용한 출발점이 될 수 있습니다.

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